Bitcoin'in en büyük sahipleri, bu hafta takip edilen zincir üstü verilere göre, paralarını 2022 ayı piyasasına ürkütücü derecede benzer bir şekilde hareket ettiriyor. Bu aktivite, balinaların – en az 1.000 BTC'ye sahip varlıkların – son uzun süreli düşüşten önce yaptıkları gibi savunmacı bir pozisyon aldıklarını gösteriyor.
Veriler ne gösteriyor?
Zincir üstü metrikler, balina cüzdan akışlarının son bir ayda birikimden dağıtıma geçtiğini gösteriyor. Aynı sinyal, Bitcoin'in 45.000 dolardan 20.000 doların altına düşmesinden haftalar önce, 2022 başlarında da görülmüştü. Verileri takip eden analistler, mevcut modeli büyük işlemlerin hızı ve hacmi açısından 'neredeyse mükemmel bir eşleşme' olarak tanımlıyor.
Henüz panik satışı değil – ama henüz değil. Ancak balina cüzdanlarından borsa rezervlerine olan istikrarlı çıkış, fiyat baskısının klasik bir habercisidir. Balinalar parayı borsalara gönderdiklerinde, genellikle satmaya veya hedge etmeye hazırlanıyorlardır.
Zamanlama pek iyi değil. Bitcoin Mayıs ayının çoğunu 68.000 dolar civarında geçirdi, direnci kıramadı. Perakende ilgisi Nisan ayındaki yarılanmadan bu yana soğudu. Eğer balinalar bir düşüşe oynuyorsa, bunu gerçekleştirecek ateş gücüne sahipler – veya en azından halihazırda oluşmakta olanı hızlandıracak güçteler.
Elbette, tarih aynen tekrarlamaz. 2022 çöküşü bir dizi olay tarafından tetiklendi: Terra'nın çöküşü, Three Arrows Capital'in tasfiyesi ve daha geniş bir makro sıkılaştırma döngüsü. Bugünün manzarası farklı. Ancak balina davranışının zincir üstü parmak izi, birçok yatırımcının ciddiye aldığı bir uyarıdır.
Sırada ne izlenmeli?
Önümüzdeki günlerde takip edilecek ana metrik, 'Borsa Balina Oranı' – toplam borsa girişlerinin balina adreslerinden gelen kısmı. Bu oran %85'in üzerine çıkarsa, büyük oyuncuların maruziyetlerini azalttığının en net sinyali olacak. Şimdilik, iki hafta önceki %58'den %72'de bulunuyor.
Yatırımcılar ayrıca hareketsiz arz metriğini de izliyor – bir yıldan uzun süredir hareket etmeyen coinler. Bu sayı düşmeye başladı, eski balinaların harekete geçtiğine işaret ediyor. Önümüzdeki birkaç işlem seansı, bunun sadece kar alma mı yoksa daha geniş bir yeniden konumlandırmanın başlangıcı mı olduğunu gösterebilir.
