بزرگترین دارندگان بیتکوین در حال جابجایی سکههای خود به شکلی هستند که به طرز نگرانکنندهای شبیه بازار نزولی سال ۲۰۲۲ است، طبق دادههای درون زنجیرهای که این هفته ردیابی شده است. این فعالیت نشان میدهد که نهنگها - نهادهایی که حداقل ۱,۰۰۰ بیتکوین دارند - در حال موضعگیری دفاعی هستند، درست مانند قبل از آخرین رکود طولانی مدت.
دادهها چه میگویند
شاخصهای درون زنجیرهای نشان میدهند جریان کیف پول نهنگها در ماه گذشته از انباشت به توزیع تغییر کرده است. همین سیگنال در اوایل سال ۲۰۲۲، هفتهها قبل از سقوط بیتکوین از ۴۵,۰۰۰ دلار به زیر ۲۰,۰۰۰ دلار، ظاهر شد. تحلیلگرانی که دادهها را ردیابی میکنند، الگوی فعلی را از نظر سرعت و حجم تراکنشهای بزرگ «تطابق تقریباً کامل» توصیف میکنند.
هنوز فروش وحشتزده نیست - هنوز نه. اما خروجی ثابت از کیف پول نهنگها به ذخایر صرافیها یک پیشدرآمد کلاسیک برای فشار قیمتی است. وقتی نهنگها سکهها را به صرافیها میفرستند، معمولاً در حال آمادهسازی برای فروش یا پوشش ریسک هستند.
زمانبندی خوب نیست. بیتکوین در بیشتر ماه مه در حدود ۶۸,۰۰۰ دلار در نوسان بوده و قادر به شکست مقاومت نبوده است. علاقه خردهفروشان از زمان هاوینگ در آوریل کاهش یافته است. اگر نهنگها روی نزول شرط میبندند، قدرت آتش برای تحقق آن را دارند - یا حداقل برای تسریع یک رکود که در حال شکلگیری است.
البته تاریخ دقیقاً تکرار نمیشود. سقوط سال ۲۰۲۲ توسط زنجیرهای از رویدادها ایجاد شد: فروپاشی Terra، انحلال Three Arrows Capital، و چرخه انقباض کلان اقتصادی گستردهتر. چشمانداز امروز متفاوت است. اما اثر انگشت درون زنجیرهای رفتار نهنگها هشداری است که بسیاری از معاملهگران آن را جدی میگیرند.
چه چیزی را بعداً باید دنبال کرد
شاخص کلیدی که در روزهای آینده باید دنبال شود «نسبت نهنگ به صرافی» است - سهم کل ورودیهای صرافی که از آدرس نهنگها میآید. اگر این عدد از ۸۵٪ بالاتر رود، واضحترین سیگنال خواهد بود که بازیگران بزرگ در حال کاهش مواجهه هستند. در حال حاضر ۷۲٪ است که از ۵۸٪ دو هفته پیش افزایش یافته است.
معاملهگران همچنین به شاخص عرضه راکد - سکههایی که بیش از یک سال جابجا نشدهاند - توجه دارند. این عدد شروع به کاهش کرده است، که نشان میدهد نهنگهای قدیمی در حال تحرک هستند. چند جلسه معاملاتی آینده میتواند به ما بگوید که آیا این فقط برداشت سود است یا شروع یک تجدید موقعیت گستردهتر.
