Bitcoins udbud på børser er faldet til et otteårigt lavpunkt og ligger på omkring 5,6 % af det samlede udbud – og det har været fladt den seneste måned. På trods af en nylig prisgenopretning flytter indehavere ikke mønter til børser, hvilket signalerer et stædigt fravær af salgspres. På den anden side er Ethereums udbud på børser steget fra 4,2 % til 4,6 % i løbet af de seneste ti dage, selvom det stadig er tæt på de laveste niveauer siden offentlig handel begyndte i 2015.
Bitcoin-siden
Bitcoin handles i øjeblikket omkring 79.400 $, hvilket er et fald på omkring 0,9 % i løbet af de sidste syv dage. Det faktum, at børssaldi ikke har rykket sig, selv da prisen genvandt noget terræn, tyder på, at de, der har disse mønter, ikke har travlt med at hæve gevinsten. Det er en markant kontrast til tidligere cyklusser, hvor opture ofte udløste en bølge af indskud. Lige nu er afstrømningshanen stort set lukket.
Ethereums vending
Ethereums seneste stigning på 0,4 procentpoint i børsudbuddet bryder en længere tendens med aggressive fald. I løbet af det seneste år er meget ETH forladt børser – staking, DeFi, you name it. Så stigningen over de sidste ti dage er lille, men bemærkelsesværdig. Det er ikke en oversvømmelse, men det er en vending efter en lang periode med stabile tilbagetrækninger.
Hvad ETF'er betyder for tallene
Off-chain investeringsruter som spot-ETF'er har ændret paradigmet. Børsreserver alene afspejler ikke længere det fulde markedsbillede. Hvis folk køber Bitcoin gennem ETF'er, vises den efterspørgsel ikke som et fald i børsudbuddet – mønterne ligger hos depotforvaltere knyttet til fondene. Så det lave børsudbud kan være endnu mere bullish, end det rå tal antyder, eller det kan blot betyde, at målet er mindre relevant. Under alle omstændigheder er det en påmindelse om, at det gamle dashboard ikke fortæller hele historien.
Fladt, men stabilt
Det flade Bitcoin-børsudbud i en hel måned, selv med et prishop, er overskriften her. Det er ikke panik, det er ikke vanvid – det er bare indehavere, der holder. For Ethereum er spørgsmålet, om den stigning på 0,4 % er en blip eller starten på en tendens. Det faktum, at udbuddet stadig er tæt på all-time-lavpunkter, vippes oddsene mod blip, men det er værd at holde øje med i de næste par uger.
