Standard Chartered har projiceret, at aktiver på 4 billion dollar i tokeniseret form vil migrere til blockchain-netværk inden for de næste fire år. Bankens forudsigelse peger på stablecoins og aktiver fra den virkelige verden som primære drivkræfter, der udvider aktiviteten inden for decentraliseret finans gennem indskud, lån og forbedret kapitaleffektivitet.
Hvad der driver væksten
Forudsigelsen handler om tokenisering — konvertering af traditionelle finansielle instrumenter som obligationer, ejendomme og råvarer til digitale tokens på en distribueret bogføring. Ifølge Standard Chartered vil kombinationen af stablecoins (der giver en stabil værdibevarelse) og tokeniserede aktiver fra den virkelige verden (RWAs) åbne op for nye anvendelsesområder i DeFi-protokoller. Disse protokoller kan igen tilbyde højere afkast og hurtigere afregning end den konventionelle finans.
Banker og institutionelle investorer har i årevis testet tokeniserede obligationer og fonde. Tallet på 4 billion dollar tyder på, at tempoet er ved at accelerere kraftigt. Standard Chartered's egen afdeling for digitale aktiver er allerede aktiv på området og arbejder med tokeniserede indskud og opbevaringsløsninger.
Stablecoins og RWAs som rygraden
Stablecoins — kryptovalutaer, der er bundet til fiatvalutaer som dollaren — har i lang tid været arbejdshesten i krypto-handel og betalinger. Nu bliver de integreret i lånepuljer og afkastprodukter. Aktiver fra den virkelige verden leverer sikkerheden. Sæt dem sammen, og DeFi begynder at ligne mindre et spekulativt casino og mere et parallel finanssystem.
Bankens analytikere forventer, at når reguleringen bliver tydeligere på store markeder som EU og Storbritannien, vil flere institutioner udstede tokeniseret gæld og aktier. Det vil tilføre likviditet til DeFi-protokoller og gøre det muligt for dem at tilbyde lån mod alt fra statsobligationer til lejlighedsbygninger.
Hvis Standard Chartered har ret, vil grænsen mellem traditionel bankvirksomhed og decentraliserede platforme hurtigt blive uklar. Udlånere, der i dag afhænger af manuel afregning og papirbaserede dokumenter, kunne overgå til smart contracts. Kapital, der står uden forbrug under de aftenskiftede afregningsperioder, kunne anvendes rundt om klokken. De efficiensgevinster alene — færre mellemmænd, øjeblikkelig afregning — er en stærk incitament.
Der er dog udfordringer. De fleste DeFi-protokoller mangler stadig de overholdelseskontroller, som regulatører kræver. Opbevaring af tokeniserede aktiver er stadig et juridisk gråzone i mange områder. Og forudsigelsen på 4 billion dollar afhænger af en problemfri udvidelse af infrastrukturen, fra orakler til cross-chain broer.
Banken angav ikke en tidsramme ud over 2028. Den specificerede heller ikke, hvilke aktivklasser der ville dominere. Disse detaljer vil være afgørende — fordi forskellen mellem 4 billion dollar i tokeniserede statsobligationer og 4 billion dollar i tokeniseret private equity er enorm set i forhold til risiko og regulering.
For nu er tallet i sig selv et signal: Standard Chartered ser tokenisering som uundgåelig. Det åbne spørgsmål er, om markederne, regulatørerne og teknologien kan følge med denne ambition.
