توقعت ستاندرد تشارترد انتقال أصول بقيمة 4 تريليونات دولار مُرمزة إلى شبكات سلسلة الكتل خلال الأربعة أعوام القادمة. تشير توقعات البنك إلى العملات المستقرة والأصول الواقعية كعوامل دافعة رئيسية، مع توسيع أنشطة التمويل اللامركزي عبر الودائع والقروض وتحسين كفاءة رأس المال.
ما الذي يدفع النمو
يركز التوقع على الترميز — تحويل الأدوات المالية التقليدية مثل السندات والعقارات والسلع إلى رموز رقمية على دفتر الأستاذ الموزع. وفقًا لستاندرد تشارترد، فإن دمج العملات المستقرة (التي توفر مكانًا مستقرًا لتخزين القيمة) والأصول الواقعية المُرمزة (RWAs) سيفتح حالات استخدام جديدة في بروتوكولات التمويل اللامركزي. وهذه البروتوكولات بدورها يمكن أن توفر عوائد أعلى وتسوية أسرع مقارنةً بالتمويل التقليدي.
كانت البنوك والمستثمرون المؤسسيون تختبر السندات والصناديق المُرمزة لسنوات. يشير الرقم البالغ 4 تريليونات دولار إلى أن المعدل على وشك التسارع بشكل حاد. وحدة الأصول الرقمية التابعة لستاندرد تشارترد نفسها نشطة بالفعل في هذا المجال، وتعمل على حلول الودائع المُرمزة والحفظ.
العملات المستقرة والأصول الواقعية كعمود فقري
العملات المستقرة — عملات رقمية مرتبطة بعملات ورقية مثل الدولار — كانت دائمًا العامل الرئيسي في تداول العملات المشفرة والدفع. والآن يتم دمجها في مجموعات القروض ومنتجات العوائد. تُوفر الأصول الواقعية الضمان. عند دمجها معًا، يبدأ التمويل اللامركزي في الظهور بشكل أقل شبهاً بكازينو تكهنات وأكثر شبهاً بنظام مالي موازي.
يتوقع محللو البنك أنه مع تحسن الوضوح التنظيمي في الأسواق الرئيسية مثل الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة، ستصدر المزيد من المؤسسات ديونًا وحقوقًا مُرمزة. سيُضخ ذلك سيولة في بروتوكولات التمويل اللامركزي، مما يسمح لها بعرض قروض مقابل كل شيء بدءًا من سندات الخزينة وحتى المباني السكنية.
إذا كانت ستاندرد تشارترد على صواب، فستتلاشى الحدود بين البنوك التقليدية والمنصات اللامركزية بسرعة. يمكن للمقرضين الذين يعتمدون حاليًا على التسوية اليدوية والسجلات الورقية الانتقال إلى العقود الذكية. يمكن نشر رأس المال الذي يبقى راكدًا خلال فترات التصفية الليلية على مدار الساعة. وحدها مكاسب الكفاءة — مثل انخفاض عدد الوسطاء والتسوية الفورية — تشكل حافزًا قويًا.
لكن هناك عقبات. لا تزال معظم بروتوكولات التمويل اللامركزي تفتقر إلى ضوابط الامتثال التي يطلبها المشرعون. يظل حفظ الأصول المُرمزة منطقة رمادية قانونية في العديد من الولايات القضائية. ويعتمد توقع الـ4 تريليونات دولار على توسيع البنية التحتية بسلاسة، من الأوراكل إلى جسور عبور السلسلة.
لم يحدد البنك جدولًا زمنيًا بعد عام 2028. كما لم يحدد أي فئات الأصول ستهيمن. هذه التفاصيل ستكون مهمة — لأن الفرق بين 4 تريليونات دولار من السندات الحكومية المُرمزة و4 تريليونات دولار من الأسهم الخاصة المُرمزة كبير جدًا من حيث المخاطر والتنظيم.
حاليًا، يمثل العدد نفسه إشارة: ترى ستاندرد تشارترد أن الترميز أمر لا مفر منه. السؤال المفتوح هو ما إذا كانت الأسواق والمشرعون والتكنولوجيا قادرة على مواكبة هذا الطموح.
