Standard Chartered dự báo rằng lượng tài sản token hóa trị giá 4 nghìn tỷ USD sẽ chuyển dịch lên các mạng blockchain trong vòng bốn năm tới. Dự báo của ngân hàng này chỉ ra stablecoin và tài sản thực là những động lực chính, mở rộng hoạt động tài chính phi tập trung thông qua tiền gửi, cho vay và cải thiện hiệu quả vốn.
Điều gì thúc đẩy sự tăng trưởng
Dự báo tập trung vào token hóa — chuyển đổi các công cụ tài chính truyền thống như trái phiếu, bất động sản và hàng hóa thành token kỹ thuật số trên một sổ cái phân tán. Theo Standard Chartered, sự kết hợp giữa stablecoin (cung cấp kho lưu trữ giá trị ổn định) và tài sản thực được token hóa (RWA) sẽ mở ra các trường hợp sử dụng mới trong các giao thức DeFi. Đến lượt mình, các giao thức này có thể mang lại lợi suất cao hơn và thanh toán nhanh hơn so với tài chính truyền thống.
Các ngân hàng và nhà đầu tư tổ chức đã thử nghiệm trái phiếu và quỹ token hóa trong nhiều năm. Con số 4 nghìn tỷ USD cho thấy tốc độ này sắp tăng tốc mạnh mẽ. Bộ phận tài sản kỹ thuật số của riêng Standard Chartered đã hoạt động trong lĩnh vực này, làm việc trên các khoản tiền gửi token hóa và giải pháp lưu ký.
Stablecoin và RWA làm nền tảng
Stablecoin — tiền mã hóa neo theo tiền pháp định như đô la — từ lâu đã là công cụ chính cho giao dịch và thanh toán tiền mã hóa. Giờ đây, chúng đang được đưa vào các quỹ cho vay và sản phẩm lợi suất. Tài sản thực mang lại tài sản thế chấp. Kết hợp chúng lại, DeFi bắt đầu trông bớt giống một sòng bạc đầu cơ và giống một hệ thống tài chính song song hơn.
Các nhà phân tích của ngân hàng kỳ vọng rằng khi sự rõ ràng về quy định được cải thiện tại các thị trường lớn như EU và Anh, nhiều tổ chức hơn sẽ phát hành nợ và vốn cổ phần token hóa. Điều đó sẽ bơm thanh khoản vào các giao thức DeFi, cho phép chúng cung cấp các khoản vay dựa trên mọi thứ từ trái phiếu kho bạc đến các tòa nhà chung cư.
Nếu Standard Chartered đúng, ranh giới giữa ngân hàng truyền thống và các nền tảng phi tập trung sẽ mờ đi nhanh chóng. Các tổ chức cho vay hiện dựa vào thanh toán thủ công và hồ sơ giấy có thể chuyển sang hợp đồng thông minh. Vốn nằm im trong các khung giờ thanh toán qua đêm có thể được triển khai suốt ngày đêm. Riêng lợi ích về hiệu quả — ít trung gian hơn, thanh toán tức thì — đã là một động lực mạnh mẽ.
Nhưng vẫn có những rào cản. Hầu hết các giao thức DeFi vẫn thiếu các kiểm soát tuân thủ mà các cơ quan quản lý yêu cầu. Việc lưu ký tài sản token hóa vẫn là một vùng xám pháp lý ở nhiều khu vực pháp lý. Và dự báo 4 nghìn tỷ USD phụ thuộc vào việc mở rộng cơ sở hạ tầng một cách suôn sẻ, từ oracle đến cầu nối cross-chain.
Ngân hàng không đưa ra lộ trình cụ thể ngoài năm 2028. Họ cũng không chỉ rõ loại tài sản nào sẽ chiếm ưu thế. Những chi tiết đó sẽ rất quan trọng — bởi vì sự khác biệt giữa 4 nghìn tỷ USD trái phiếu kho bạc token hóa và 4 nghìn tỷ USD vốn cổ phần tư nhân token hóa là rất lớn, về mặt rủi ro và quy định.
Hiện tại, bản thân con số này là một tín hiệu: Standard Chartered coi token hóa là điều không thể tránh khỏi. Câu hỏi mở là liệu thị trường, cơ quan quản lý và công nghệ có thể theo kịp tham vọng đó hay không.
