Den samlede værdi af tokeniserede aktiver har passeret 34 milliarder dollars, hvilket markerer en ny milepæl for den hurtigt voksende sektor. Venturefirmaet a16z dykker nu ned i, hvilke projekter der trækker fra, og hvilke der halter bagefter, ifølge en rapport fra firmaet.
Tokeniserede aktiver passerer 34 milliarder dollars
Det beløb på 34 milliarder dollars dækker alt fra tokeniseret fast ejendom og obligationer til privat kredit og råvarer. Tallet er steget støt, efterhånden som flere institutioner og detailinvestorer søger måder at placere virkelige aktiver på blockchain-skinner. Tokenisering tager, i enkle vendinger, et traditionelt aktiv – en statsobligation, en bygning, en tønde olie – og udsteder et digitalt token, der repræsenterer ejerskab. Tokenet kan derefter handles eller bruges i decentraliserede finansprotokoller (DeFi).
A16z, venturekapitalgiganten bag nogle af kryptoverdenens største navne, undersøger nøje, hvad der virker, og hvad der ikke gør, i dette rum. Firmaets analytikere opdeler markedet i vindere og tabere, selvom detaljerne om, hvilke projekter der falder i hver kategori, endnu ikke er offentliggjort.
Hvad a16z holder øje med
Firmaets interesse signalerer, at tokeniserede aktiver bevæger sig ud over den eksperimentelle fase. a16z investerer typisk først efter dybdegående research, så firmaets villighed til at analysere sektoren offentligt antyder, at det ser reel fremdrift – og reel risiko. Vinderne, efter dets opfattelse, er sandsynligvis dem, der løser faktiske markedsproblemer: likviditet for illikvide aktiver, hurtigere afvikling eller lavere gebyrer. Taberne kan være projekter, der lovede for meget teknologisk, eller som blev bygget til et anvendelsestilfælde, der aldrig materialiserede sig.
En central pointe fra a16z-analysen: Væksten i tokeniserede aktiver understreger behovet for bedre infrastruktur til at integrere dem i det bredere DeFi-økosystem. Lige nu sidder mange tokeniserede aktiver i siloer. De er udstedt på én kæde, handlet på en enkelt platform og kan ikke let interagere med udlånspuljerne, automatiserede market makers eller afkaststrategier, der gør DeFi nyttigt.
Infrastrukturgab består
Det infrastrukturproblem er, hvad udviklere nu haster med at løse. Uden det risikerer tokeniserede aktiver at blive endnu en lukket have – digitale repræsentationer af virkelig værdi, der ikke kan bevæge sig frit. DeFi-protokoller har brug for standardiserede måder at acceptere tokeniseret sikkerhed, prissætte det pålideligt og likvidere det om nødvendigt. Regulatorer har også brug for klarhed over, hvordan disse tokens passer ind i eksisterende værdipapirlovgivning. Tallet på 34 milliarder dollars viser, at efterspørgslen er reel. Om infrastrukturen kan følge med, er det åbne spørgsmål.
Foreløbig giver a16z's analyse et øjebliksbillede af et marked, der vokser hurtigt, men stadig er ved at finde sig selv. Firmaet har ikke sagt, hvornår det vil offentliggøre sine fulde resultater, men dets tidlige scanning antyder, at kløften mellem de bedste tokeniserede aktiver og resten bliver større.
