Łączna wartość tokenizowanych aktywów przekroczyła 34 miliardy dolarów, co stanowi kolejny kamień milowy dla szybko rozwijającego się sektora. Firma venture capital a16z przygląda się teraz, które projekty wysuwają się na prowadzenie, a które pozostają w tyle – wynika z raportu tej firmy.
Tokenizowane aktywa przekraczają 34 miliardy dolarów
Kwota 34 miliardów dolarów obejmuje wszystko, od tokenizowanych nieruchomości i obligacji po prywatne kredyty i surowce. Liczba ta systematycznie rośnie, ponieważ coraz więcej instytucji i inwestorów detalicznych szuka sposobów na przeniesienie aktywów ze świata rzeczywistego na tory blockchaina. Tokenizacja, w uproszczeniu, polega na wzięciu tradycyjnego aktywa – obligacji skarbowej, budynku, baryłki ropy – i wyemitowaniu cyfrowego tokena reprezentującego własność. Token może być następnie przedmiotem obrotu lub wykorzystywany w protokołach zdecentralizowanych finansów (DeFi).
A16z, gigant venture capital stojący za niektórymi z największych nazw w kryptowalutach, bacznie przygląda się, co w tej przestrzeni działa, a co nie. Analitycy firmy dzielą rynek na zwycięzców i maruderów, choć szczegóły dotyczące tego, które projekty trafiają do poszczególnych kategorii, nie zostały jeszcze ujawnione.
Na co zwraca uwagę a16z
Zainteresowanie firmy sygnalizuje, że tokenizowane aktywa wychodzą poza fazę eksperymentalną. a16z inwestuje zazwyczaj dopiero po dogłębnych badaniach, więc gotowość do publicznej analizy sektora sugeruje, że firma widzi realne zainteresowanie – i realne ryzyko. Zwycięzcami, jej zdaniem, są prawdopodobnie ci, którzy rozwiązują rzeczywiste problemy rynkowe: płynność dla niepłynnych aktywów, szybsze rozliczenia lub niższe opłaty. Maruderami mogą być projekty, które przeszacowały swoje możliwości technologiczne lub zbudowano je z myślą o zastosowaniu, które nigdy nie zmaterializowało się.
Jeden z kluczowych wniosków z analizy a16z: wzrost tokenizowanych aktywów podkreśla potrzebę lepszej infrastruktury do ich integracji z szerszym ekosystemem DeFi. Obecnie wiele tokenizowanych aktywów znajduje się w silosach. Są emitowane na jednym łańcuchu, przedmiotem obrotu na jednej platformie i nie mogą łatwo współdziałać z pulami pożyczkowymi, automatycznymi animatorami rynku czy strategiami generowania zysku, które czynią DeFi użytecznym.
Luki infrastrukturalne pozostają
Ten problem infrastrukturalny jest tym, co programiści starają się teraz rozwiązać. Bez niego tokenizowane aktywa ryzykują, że staną się kolejnym zamkniętym ogrodem – cyfrowymi reprezentacjami wartości ze świata rzeczywistego, które nie mogą swobodnie się przemieszczać. Protokoły DeFi potrzebują ustandaryzowanych sposobów akceptowania tokenizowanych zabezpieczeń, wiarygodnej ich wyceny i ewentualnej likwidacji. Regulatorzy potrzebują również jasności, jak te tokeny pasują do istniejących przepisów dotyczących papierów wartościowych. Kwota 34 miliardów dolarów pokazuje, że popyt jest realny. Pytanie, czy infrastruktura nadąży, pozostaje otwarte.
Na razie analiza a16z stanowi migawkę rynku, który szybko rośnie, ale wciąż się kształtuje. Firma nie podała, kiedy opublikuje pełne wyniki, ale jej wstępny przegląd sugeruje, że przepaść między najlepszymi tokenizowanymi aktywami a resztą się powiększa.
