Total nilai aset yang ditokenisasi telah menembus $34 miliar, menandai tonggak baru bagi sektor yang berkembang pesat ini. Perusahaan modal ventura a16z kini tengah menyelidiki proyek mana yang unggul dan mana yang tertinggal, menurut laporan dari perusahaan tersebut.
Aset yang ditokenisasi tembus $34 miliar
Angka $34 miliar tersebut mencakup segala sesuatu mulai dari real estat dan obligasi yang ditokenisasi hingga kredit swasta dan komoditas. Angka ini terus meningkat seiring semakin banyak institusi dan investor ritel yang mencari cara untuk menempatkan aset dunia nyata di atas rel blockchain. Tokenisasi, secara sederhana, mengambil aset tradisional — obligasi Treasury, gedung, satu barel minyak — dan menerbitkan token digital yang mewakili kepemilikan. Token tersebut kemudian dapat diperdagangkan atau digunakan dalam protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi).
A16z, raksasa modal ventura di balik beberapa nama terbesar di kripto, sedang mencermati apa yang berhasil dan apa yang tidak di ruang ini. Analis perusahaan tersebut memecah pasar menjadi pemenang dan yang tertinggal, meskipun rincian proyek mana yang masuk dalam masing-masing kategori belum diumumkan ke publik.
Apa yang diamati a16z
Ketertarikan perusahaan ini menandakan bahwa aset yang ditokenisasi telah melampaui fase eksperimental. a16z biasanya berinvestasi hanya setelah penelitian mendalam, jadi kesediaannya untuk menganalisis sektor ini secara publik menunjukkan bahwa perusahaan melihat adanya daya tarik nyata — dan risiko nyata. Pemenang, menurut pandangannya, kemungkinan adalah proyek yang memecahkan masalah pasar aktual: likuiditas untuk aset tidak likuid, penyelesaian yang lebih cepat, atau biaya yang lebih rendah. Yang tertinggal mungkin adalah proyek yang terlalu menjanjikan secara teknologi atau yang dibangun untuk kasus penggunaan yang tidak pernah terwujud.
Satu kesimpulan utama dari analisis a16z: pertumbuhan aset yang ditokenisasi menekankan perlunya infrastruktur yang lebih baik untuk mengintegrasikannya ke dalam ekosistem DeFi yang lebih luas. Saat ini, banyak aset yang ditokenisasi berada dalam silo. Mereka diterbitkan di satu rantai, diperdagangkan di satu platform, dan tidak dapat dengan mudah berinteraksi dengan pool pinjaman, pembuat pasar otomatis, atau strategi imbal hasil yang membuat DeFi berguna.
Kesenjangan infrastruktur masih ada
Masalah infrastruktur inilah yang kini dikejar oleh para pengembang untuk diperbaiki. Tanpanya, aset yang ditokenisasi berisiko menjadi taman berdinding lainnya — representasi digital dari nilai dunia nyata yang tidak dapat bergerak bebas. Protokol DeFi membutuhkan cara standar untuk menerima agunan yang ditokenisasi, menetapkan harganya secara andal, dan melikuidasinya jika diperlukan. Regulator juga membutuhkan kejelasan tentang bagaimana token ini sesuai dengan hukum sekuritas yang ada. Angka $34 miliar menunjukkan bahwa permintaan itu nyata. Apakah infrastruktur dapat mengimbanginya adalah pertanyaan yang terbuka.
Untuk saat ini, analisis a16z memberikan gambaran sekilas tentang pasar yang tumbuh cepat tetapi masih mencari jati dirinya. Perusahaan tersebut belum mengatakan kapan akan mempublikasikan temuan lengkapnya, tetapi pemindaian awalnya menunjukkan bahwa kesenjangan antara aset yang ditokenisasi teratas dan sisanya semakin melebar.
