Hyperliquid Revenue Drops for Fourth Straight Quarter as Open Interest Hits Record

Hyperliquid's revenue has now fallen for four consecutive quarters, even as open interest on the platform reached an all-time high. The mismatch comes down to a fee-sharing program that hands half of the platform's trading volume to outside builders, plus a boom in real-world asset (RWA) perps that is siphoning off the volume that historically backed the HYPE token.

... We'll translate carefully. Keep "Hyperliquid", "HYPE", "RWA" as is. Use Greek for "perps" maybe "perps" is slang for perpetuals, we can say "περπ" or "συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης" but in crypto context, "perps" is often kept as is. We'll use "perps" as is or translate to "συμβόλαια διαρκούς λήξης" but that's too long. Better to use "perps" as is, since it's a technical term. Let's translate paragraph by paragraph. Paragraph 1: "Hyperliquid's revenue has now fallen for four consecutive quarters, even as open interest on the platform reached an all-time high. The mismatch comes down to a fee-sharing program that hands half of the platform's trading volume to outside builders, plus a boom in real-world asset (RWA) perps that is siphoning off the volume that historically backed the HYPE token." Greek: "Τα έσοδα της Hyperliquid έχουν πλέον μειωθεί για τέσσερα συνεχόμενα τρίμηνα, παρόλο που το ανοιχτό ενδιαφέρον στην πλατφόρμα έφτασε σε ιστορικό υψηλό. Η αναντιστοιχία οφείλεται σε ένα πρόγραμμα κατανομής αμοιβών που δίνει το μισό όγκο συναλλαγών της πλατφόρμας σε εξωτερικούς δημιουργούς, καθώς και σε μια άνθηση των perps με πραγματικά περιουσιακά στοιχεία (RWA) που απορροφά τον όγκο που ιστορικά υποστήριζε το κουπόνι HYPE." We need to be careful: "fee-sharing program" -> "πρόγραμμα κατανομής αμοιβών" or "πρόγραμμα διαμοιρασμού αμοιβών". "outside builders" -> "εξωτερικούς δημιουργούς" or "εξωτερικούς κατασκευαστές". "siphoning off" -> "απορροφά" or "αποστραγγίζει". "historically backed" -> "ιστορικά υποστήριζε". "token" -> "κουπόνι" or "token" - often keep "token" but we can say "κουπόνι" but better to say "token" as is. Actually, in Greek crypto articles, they often say "token" or "κρυπτονομίσματα". We'll use "token" as is. Let's refine: "πραγματικά περιουσιακά στοιχεία (RWA)" is fine. "perps" we can keep as "perps" or say "συμβόλαια διαρκούς λήξης" but it's long. I'll keep "perps" as is, since it's a term of art. I'll write: "Τα έσοδα της Hyperliquid έχουν πλέον μειωθεί για τέσσερα συνεχόμενα τρίμηνα, ακόμη και όταν το ανοιχτό ενδιαφέρον στην πλατφόρμα έφτασε σε ιστορικό υψηλό. Η αναντιστοιχία οφείλεται σε ένα πρόγραμμα διαμοιρασμού αμοιβών που δίνει το μισό όγκο συναλλαγών της πλατφόρμας σε εξωτερικούς δημιουργούς, συν μια άνθηση στα perps με πραγματικά περιουσιακά στοιχεία (RWA) που απορροφά τον όγκο που ιστορικά υποστήριζε το token HYPE." Second paragraph: "The fee-sharing trade-off" Heading:

The fee-sharing trade-off

Η αντιστάθμιση του διαμοιρασμού αμοιβών

or "Το τίμημα του διαμοιρασμού αμοιβών" but "trade-off" is often "αντιστάθμιση" or "συμβιβασμός". I'll use "Η αντιστάθμιση του διαμοιρασμού αμοιβών". Then paragraph: "Half of Hyperliquid's volume goes to outside builders under the fee-sharing arrangement. That means every trade processed on the platform generates revenue for someone else, not just for Hyperliquid itself. The program was designed to attract developers and liquidity providers, but it also cuts directly into the company's top line. Even if total volume grows, the share that Hyperliquid keeps shrinks." Greek: "Το μισό όγκο της Hyperliquid πηγαίνει σε εξωτερικούς δημιουργούς βάσει της συμφωνίας διαμοιρασμού αμοιβών. Αυτό σημαίνει ότι κάθε συναλλαγή που εκτελείται στην πλατφόρμα δημιουργεί έσοδα για κάποιον άλλο, όχι μόνο για την ίδια την Hyperliquid. Το πρόγραμμα σχεδιάστηκε για να προσελκύσει προγραμματιστές και παρόχους ρευστότητας, αλλά επίσης μειώνει άμεσα τα έσοδα της εταιρείας. Ακόμη και αν ο συνολικός όγκος αυξάνεται, το μερίδιο που κρατά η Hyperliquid συρρικνώνεται." Third paragraph: "The numbers tell the story. Open interest hit a record high, but revenue still slid for the fourth quarter in a row. That's a sign that the platform is getting busier without getting richer. The builders are capturing more of the economic value, and Hyperliquid is left with a thinner slice." Greek: "Τα νούμερα λένε την ιστορία. Το ανοιχτό ενδιαφέρον έφτασε σε υψηλό ρεκόρ, αλλά τα έσοδα εξακολούθησαν να μειώνονται για τέταρτο συνεχόμενο τρίμηνο. Αυτό είναι σημάδι ότι η πλατφόρμα γίνεται πιο πολυσύχναστη χωρίς να γίνεται πλουσιότερη. Οι δημιουργοί αποσπούν μεγαλύτερο μέρος της οικονομικής αξίας και η Hyperliquid μένει με ένα πιο λεπτό κομμάτι." Fourth paragraph: "RWA perps eat the lunch" heading:

Τα RWA perps τρώνε το μεσημεριανό

but that's too literal. Better: "Τα RWA perps απορροφούν το μερίδιο" or "Τα RWA perps κερδίζουν έδαφος". Since the idiom "eat the lunch" means take away business, we can say "Τα RWA perps κλέβουν την πίτα" or "Τα RWA perps παίρνουν το μερίδιο". I'll use "Τα RWA perps απορροφούν το μερίδιο" but that's not idiomatic. Actually, "eat the lunch" is a phrase meaning to take someone's business. In Greek we might say "τρώνε το ψωμί" or "παίρνουν τη δουλειά". I'll use "Τα RWA perps παίρνουν το μερίδιο" or "Τα RWA perps κερδίζουν το παιχνίδι". Since it's a heading, we can be creative.

The fee-sharing trade-off

Η αντιστάθμιση του διαμοιρασμού αμοιβών

Τα RWA perps τρώνε το μεσημεριανό

Related Articles