Të ardhurat e Hyperliquid kanë rënë tani për katër tremujorë radhazi, edhe pse interesi i hapur në platformë arriti një nivel rekord. Mospërputhja vjen si pasojë e një programi të ndarjes së tarifave që i jep gjysmën e vëllimit të tregtimit të platformës ndërtuesve të jashtëm, plus një bum në kontratat e përhershme (perps) të aseteve të botës reale (RWA) që po tërheq vëllimin që historikisht mbështeste tokenin HYPE.
Kompromisi i ndarjes së tarifave
Gjysma e vëllimit të Hyperliquid shkon për ndërtuesit e jashtëm sipas marrëveshjes së ndarjes së tarifave. Kjo do të thotë se çdo tregti e përpunuar në platformë gjeneron të ardhura për dikë tjetër, jo vetëm për Hyperliquid. Programi u projektua për të tërhequr zhvillues dhe ofrues likuiditeti, por gjithashtu ndikon drejtpërdrejt në të ardhurat e kompanisë. Edhe nëse vëllimi i përgjithshëm rritet, pjesa që mban Hyperliquid zvogëlohet.
Numrat e tregojnë historinë. Interesi i hapur arriti një rekord, por të ardhurat përsëri ranë për tremujorin e katërt radhazi. Kjo është një shenjë se platforma po bëhet më e ngarkuar pa u pasuruar. Ndërtuesit po kapin më shumë vlerë ekonomike, dhe Hyperliquid mbetet me një pjesë më të hollë.
RWA perps po e hanë drekën
Kontratat e përhershme të aseteve të botës reale janë pika tjetër e presionit. Këto kontrata u lejojnë tregtarëve të vënë baste për gjëra si obligacione, mallra ose fonde të tokenizuara, dhe ato janë bërë një produkt i nxehtë në të gjithë tregun e derivateve kripto. Hyperliquid ka qenë i ngadaltë për të kapur këtë valë. Bumi i RWA perps po tërheq vëllim dhe interes të hapur drejt platformave që ofrojnë këto produkte, ndërsa baza e të ardhurave të Hyperliquid po gërryhet.
Nuk është se Hyperliquid po i humb tregtarët plotësisht. Interesi rekord i hapur tregon se njerëzit ende po investojnë para atje. Por përzierja e asaj që ata tregtojnë ka rëndësi. Nëse rritja po ndodh në produkte ku Hyperliquid nuk merr një pjesë të madhe, ose ku ndërtuesit e jashtëm marrin tarifat, atëherë aktiviteti më i lartë nuk përkthehet në të ardhura më të larta.
Çfarë mbështet HYPE
Vlera e tokenit HYPE ka qenë e lidhur me të ardhurat e platformës që nga fillimi. Kur të ardhurat bien, kjo mbështetje dobësohet. Programi i ndarjes së tarifave ishte menduar për të nisur ekosistemin, por është gjithashtu një pretendim i përhershëm mbi fitimet që mbajtësit e HYPE supozohet të përfitojnë. Bumi i RWA perps vetëm sa e shton këtë barrë, duke shtyrë më shumë vëllim drejt konkurrentëve ndërsa pjesa e Hyperliquid zvogëlohet.
Interesi i hapur në rekord është një titull i dobishëm, por nuk i paguan faturat nëse të ardhurat për njësi të interesit të hapur vazhdojnë të bien. Raporti i ardhshëm tremujor do të tregojë nëse basti i ndarjes së tarifave po fillon të japë rezultate në mënyra të tjera, apo nëse bumi i RWA është një drenazh i përhershëm për të ardhurat që mbështesin HYPE.
