...
etc. Second heading: "The fee-sharing trade-off" -> "Kompromis w dzieleniu się opłatami" or "Wymiana w dzieleniu się opłatami" - better "Kompromis w kwestii dzielenia się opłatami" but we can use "Trade-off" as "kompromis" or "wymiana". I'll use "Kompromis w dzieleniu się opłatami". Third paragraph: "Half of Hyperliquid's volume goes to outside builders under the fee-sharing arrangement. That means every trade processed on the platform generates revenue for someone else, not just for Hyperliquid itself. The program was designed to attract developers and liquidity providers, but it also cuts directly into the company's top line. Even if total volume grows, the share that Hyperliquid keeps shrinks." Translation: "Połowa wolumenu Hyperliquid trafia do zewnętrznych deweloperów w ramach porozumienia o dzieleniu się opłatami. Oznacza to, że każda transakcja przetworzona na platformie generuje przychód dla kogoś innego, nie tylko dla samego Hyperliquid. Program został zaprojektowany, aby przyciągnąć deweloperów i dostawców płynności, ale bezpośrednio obniża też przychody firmy. Nawet jeśli całkowity wolumen rośnie, udział, który zatrzymuje Hyperliquid, maleje." Fourth paragraph: "The numbers tell the story. Open interest hit a record high, but revenue still slid for the fourth quarter in a row. That's a sign that the platform is getting busier without getting richer. The builders are capturing more of the economic value, and Hyperliquid is left with a thinner slice." Translation: "Liczby mówią same za siebie. Open interest osiągnął rekordowy poziom, ale przychody ponownie spadły czwarty kwartał z rzędu. To znak, że platforma staje się bardziej aktywna, ale nie bogatsza. Deweloperzy przejmują coraz większą część wartości ekonomicznej, a Hyperliquid zostaje z cieńszym kawałkiem." Fifth paragraph: "Real-world asset perps are the other pressure point. These contracts let traders bet on things like bonds, commodities, or tokenized funds, and they've become a hot product across the crypto derivatives market. Hyperliquid has been slow to capture that wave. The RWA perps boom is pulling volume and open interest toward platforms that offer these products, while Hyperliquid's own revenue base erodes." Translation: "Kontrakty perpetual na aktywa ze świata rzeczywistego to kolejny punkt nacisku. Te kontrakty pozwalają traderom obstawiać takie rzeczy jak obligacje, surowce czy tokenizowane fundusze i stały się gorącym produktem na rynku kryptowalutowych instrumentów pochodnych. Hyperliquid powoli łapie tę falę. Boom na RWA perps przyciąga wolumen i open interest na platformy oferujące te produkty, podczas gdy baza przychodów Hyperliquid ulega erozji." Sixth paragraph: "It's not that Hyperliquid is losing traders entirely. The record open interest shows people are still putting money to work there. But the mix of what they're trading matters. If the growth is happening in products where Hyperliquid doesn't take a big cut, or where outside builders get the fees, then higher activity doesn't translate into higher revenue." Translation: "Nie chodzi o to, że Hyperliquid traci traderów w całości. Rekordowy open interest pokazuje, że ludzie nadal inwestują tam pieniądze. Ale to, co handlują, ma znaczenie. Jeśli wzrost dotyczy produktów, w których Hyperliquid nie pobiera dużej prowizji lub w których opłaty trafiają do zewnętrznych deweloperów, to wyższa aktywność nie przekłada się na wyższe przychody." Seventh heading: "What backs HYPE" -> "Co wspiera HYPE" or "Co stoi za HYPE" -Hyperliquid Revenue Drops for Fourth Straight Quarter as Open Interest Hits Record
