Bitmine añadió otros 26.497 Ether a su tesorería esta semana, por un valor aproximado de 52 millones de dólares, pero el ritmo se ha desacelerado drásticamente respecto a las compras semanales de cientos de miles que el minero realizaba a principios de mes. La empresa ahora posee 5,4 millones de ETH —unos 10.500 millones de dólares—, lo que la sitúa en el 90% de su objetivo de poseer el 5% de todo el suministro circulante de Ethereum. Sin embargo, el precio de Ethereum no se ha movido. Cayó un 4,7% en el mismo período, oscilando entre los 1.963 y los 2.126 dólares.
La desaceleración de la acumulación
Durante tres semanas consecutivas a principios de este año, Bitmine estuvo adquiriendo más de 100.000 ETH cada semana. La compra de esta semana representa una fuerte caída. El plan de tesorería de la empresa, lanzado en julio de 2025, originalmente apuntaba a capturar el 5% del suministro circulante total de Ethereum para algún momento de 2026. Con 5,4 millones de tokens ya en la bóveda y un suministro total de 120,6 millones, Bitmine se está acercando, pero la ola de compras claramente está perdiendo impulso. El desembolso de 52 millones de dólares sigue siendo sustancial según cualquier estándar normal, pero la reducción sugiere que la empresa podría estar acercándose a su objetivo o ajustándose a las condiciones del mercado.
Una desconexión de precios
Las compras continuas de Bitmine —incluso a un ritmo reducido— no han elevado el precio del Ether. Eso es inusual. Una ballena que añade millones a su posición normalmente proporciona un piso, o al menos un impulso psicológico. Esta vez no. Tom Lee, el analista veterano, intervino esta semana, argumentando que el precio de Ethereum simplemente no refleja el fortalecimiento de sus fundamentos. Señaló tres catalizadores: el comercio impulsado por IA, las herramientas de identidad descentralizada y el impulso de Wall Street hacia la tokenización. “El mercado está equivocado aquí”, dijo Lee, según los hechos proporcionados.
La estrategia de adquisición de Bitmine es una de las jugadas corporativas de tesorería más agresivas en el mundo cripto. Si alcanza ese umbral del 5%, poseería uno de cada veinte Ether en existencia, una posición concentrada que pocos mineros han intentado a esta escala. El momento es importante. El mercado en general todavía está digiriendo los movimientos regulatorios y la incertidumbre macro, pero el argumento de Lee de que los fundamentos están mejorando no se descarta fácilmente. La identidad descentralizada y el comercio impulsado por IA son casos de uso reales, aunque tempranos. La tokenización en Ethereum se está acelerando. Si esos factores eventualmente sacarán el precio de su estrecho rango es la pregunta abierta. Por ahora, Bitmine sigue comprando, solo que más lentamente.
