Bitmine menambah 26,497 Ether lagi ke perbendaharaannya minggu lalu, bernilai kira-kira $52 juta, tetapi kadar ini menurun dengan ketara daripada pembelian mingguan ratusan ribu yang dilakukan pelombong itu pada awal bulan. Syarikat itu kini memegang 5.4 juta ETH — kira-kira $10.5 bilion — meletakkannya pada 90% daripada sasarannya untuk memiliki 5% daripada keseluruhan bekalan edaran Ethereum. Namun, harga Ethereum tidak berganjak. Ia jatuh 4.7% dalam tempoh yang sama, berayun antara $1,963 dan $2,126.
Perlambatan pengumpulan
Untuk tiga minggu berturut-turut awal tahun ini, Bitmine mengumpul lebih daripada 100,000 ETH setiap minggu. Pembelian minggu ini menunjukkan penurunan mendadak. Pelan perbendaharaan syarikat, yang dilancarkan pada Julai 2025, pada asalnya bertujuan untuk menangkap 5% daripada jumlah bekalan edaran Ethereum pada suatu masa pada tahun 2026. Dengan 5.4 juta token sudah di dalam peti dan jumlah bekalan sebanyak 120.6 juta, Bitmine semakin hampir — tetapi pembelian besar-besaran jelas kehilangan momentum. Perbelanjaan $52 juta masih besar mengikut piawaian biasa, tetapi pengurangan ini menunjukkan syarikat mungkin menghampiri sasarannya atau menyesuaikan dengan keadaan pasaran.
Jurang harga
Pembelian berterusan Bitmine — walaupun pada kadar yang berkurang — tidak menaikkan harga Ether. Ini luar biasa. Seekor paus yang menambah berjuta-juta kedudukannya biasanya memberikan lantai, atau sekurang-kurangnya rangsangan psikologi. Kali ini tidak. Tom Lee, penganalisis veteran, memberi pandangan minggu ini, berhujah bahawa harga Ethereum tidak mencerminkan fundamentalnya yang semakin kukuh. Beliau menunjuk kepada tiga pemangkin: perdagangan dipacu AI, alat identiti terdesentralisasi, dan desakan Wall Street ke arah tokenisasi. “Pasaran salah di sini,” kata Lee, menurut fakta yang diberikan.
Strategi pemerolehan Bitmine adalah salah satu langkah perbendaharaan korporat paling agresif dalam kripto. Jika ia mencapai ambang 5% itu, ia akan memiliki satu daripada setiap dua puluh Ether yang wujud — kedudukan tertumpu yang jarang dilakukan oleh pelombong pada skala ini. Masa itu penting. Pasaran yang lebih luas masih mencerna langkah pengawalseliaan dan ketidakpastian makro, tetapi hujah Lee bahawa fundamental semakin baik tidak mudah diketepikan. Identiti terdesentralisasi dan perdagangan dipacu AI adalah kes penggunaan yang nyata, walaupun awal. Tokenisasi di Ethereum semakin pesat. Sama ada faktor-faktor ini akhirnya memecahkan harga daripada julat sempitnya adalah soalan terbuka. Buat masa ini, Bitmine terus membeli, tetapi dengan lebih perlahan.
