A Bitmine adicionou mais 26.497 Ether ao seu tesouro nesta última semana, no valor de cerca de US$ 52 milhões, mas o ritmo desacelerou drasticamente em relação às compras semanais de seis dígitos que a mineradora estava fazendo no início do mês. A empresa agora detém 5,4 milhões de ETH — aproximadamente US$ 10,5 bilhões —, atingindo 90% de sua meta de possuir 5% de toda a oferta circulante do Ethereum. No entanto, o preço do Ethereum não se mexeu. Caiu 4,7% no mesmo período, oscilando entre US$ 1.963 e US$ 2.126.
A desaceleração da acumulação
Por três semanas consecutivas no início deste ano, a Bitmine estava comprando mais de 100.000 ETH a cada semana. A compra desta semana representa uma queda acentuada. O plano de tesouraria da empresa, lançado em julho de 2025, originalmente visava capturar 5% da oferta circulante total do Ethereum até algum momento de 2026. Com 5,4 milhões de tokens já no cofre e a oferta total em 120,6 milhões, a Bitmine está se aproximando — mas a onda de compras está claramente perdendo força. O desembolso de US$ 52 milhões ainda é substancial para qualquer padrão normal, mas a redução sugere que a empresa pode estar se aproximando de sua meta ou se ajustando às condições do mercado.
Um descolamento de preço
As compras contínuas da Bitmine — mesmo em um ritmo reduzido — não elevaram o preço do Ether. Isso é incomum. Uma baleia adicionando milhões à sua posição normalmente fornece um piso, ou pelo menos um impulso psicológico. Desta vez, não. Tom Lee, o analista veterano, comentou esta semana, argumentando que o preço do Ethereum simplesmente não reflete seus fundamentos em fortalecimento. Ele apontou três catalisadores: comércio impulsionado por IA, ferramentas de identidade descentralizada e o avanço de Wall Street na tokenização. “O mercado está errado aqui”, disse Lee, de acordo com os fatos fornecidos.
A estratégia de aquisição da Bitmine é uma das jogadas de tesouraria corporativa mais agressivas no mundo cripto. Se atingir esse limite de 5%, ela possuiria um em cada vinte Ether existentes — uma posição concentrada que poucos mineradores tentaram nessa escala. O momento é importante. O mercado mais amplo ainda está digerindo movimentos regulatórios e incertezas macroeconômicas, mas o argumento de Lee de que os fundamentos estão melhorando não é facilmente descartado. Identidade descentralizada e comércio impulsionado por IA são casos de uso reais, embora iniciais. A tokenização no Ethereum está acelerando. Se esses fatores eventualmente tirarão o preço de sua faixa estreita é a questão em aberto. Por enquanto, a Bitmine continua comprando, apenas mais lentamente.
