شرکت SpaceX در حال آمادهسازی برای یک عرضه اولیه سهام است که طبق برنامهریزیها، ۷۵ میلیارد دلار جمعآوری کرده و ارزش شرکت را به ۱.۸ تریلیون دلار میرساند. این رقم، در صورت تحقق، آن را به یکی از بزرگترین عرضههای اولیه تاریخ تبدیل کرده و این سازنده موشک را در رتبهبندی بالای شرکتهای جهانی قرار میدهد.
این عرضه اولیه سالها مورد انتظار بوده است. SpaceX از یک استارتآپ که محمولههای کوچک را پرتاب میکرد، به بازیگر خصوصی غالب در حملونقل مداری و اینترنت ماهوارهای تبدیل شده است. اما این شرکت تاکنون از ورود به بورس خودداری کرده بود و مدیران آن بر تمرکز بر اهداف بلندمدت بهجای فشار گزارشهای سهماهه تأکید داشتند.
اکنون به نظر میرسد که محاسبات تغییر کرده است. سرمایه جدید ۷۵ میلیارد دلاری به SpaceX یک صندوق جنگی عظیم برای پروژههای بعدی خود، از جمله فضاپیمای کاملاً قابل استفاده مجدد Starship و گسترش شبکه ماهوارهای Starlink، خواهد داد. ارزش ۱.۸ تریلیون دلاری از بیشتر پیمانکاران سنتی هوافضا و دفاعی پیشی گرفته و SpaceX را در کنار بزرگترین شرکتهای فناوری جهان قرار میدهد.
انتظار میرود که بانکهای سرمایهگذاری در ماههای آینده فرایند پذیرهنویسی را آغاز کنند. زمان دقیق عرضه هنوز تعیین نشده است و شرکت ممکن است بسته به شرایط بازار، قیمت سهام یا تعداد سهام عرضهشده را تعدیل کند.
برای سرمایهگذاران، این عرضه اولیه یک فرصت نادر برای خرید سهام شرکتی است که صنعت فضایی را متحول کرده است. SpaceX هزینههای پرتاب را کاهش داده، موشکهای قابل استفاده مجدد را پیشگام کرده و اکنون بزرگترین صورتفلکی ماهوارهای در مدار را اداره میکند. درآمد آن از قراردادهای دولتی، پرتابهای تجاری و اشتراکهای Starlink تأمین میشود.
اما خطرات همچنان باقی است. کسبوکار اینترنت ماهوارهای نیازمند هزینههای سرمایهای مداوم است و Starship هنوز یک پرواز آزمایشی مداری را تکمیل نکرده است. رکود در بازار پرتاب یا مسائل نظارتی میتواند رشد را کند کند. ارزشگذاری بالا نیز جای کمی برای خطا باقی میگذارد: سرمایهگذاران انتظار افزایش پایدار در درآمد و حاشیه سود خواهند داشت.
سرمایهگذاران خرد ممکن است دسترسی آسان به این عرضه اولیه نداشته باشند. سهمیههای بزرگ معمولاً برای صندوقهای نهادی و افراد با دارایی خالص بالا محفوظ است. کسانی که موفق به دریافت سهم شوند، سهامی از شرکتی را خریداری میکنند که هرگز سود سالانه کامل گزارش نکرده است، هرچند در فصلهای اخیر جریان نقدی مثبت داشته است.
اندازه این عرضه، در صورت تأیید، از بزرگترین عرضههای سال پیشی خواهد گرفت. SpaceX تنها شرکت فضایی نیست که از طریق عرضه اولیه سنتی وارد بورس میشود؛ رقبایی مانند Rocket Lab و Astra از طریق ادغام SPAC وارد بازار شدهاند. اما هیچکدام به مقیاس معامله SpaceX نزدیک نشدهاند.
نهادهای نظارتی قبل از انجام عرضه اولیه، صورتهای مالی و افشای ریسک شرکت را بررسی خواهند کرد. کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا در سالهای اخیر نظارت بر عرضههای بزرگ، بهویژه آنهایی که ساختارهای شرکتی پیچیده یا فناوری حساس دارند، را تشدید کرده است.
SpaceX بهطور عمومی درباره این برنامهها اظهارنظر نکرده است. ارزشگذاری داخلی شرکت در دورهای اخیر تأمین سرمایه خصوصی قبلاً از ۱۰۰ میلیارد دلار فراتر رفته بود که هدف ۱.۸ تریلیون دلاری برای عرضه اولیه را به یک افزایش قابل توجه تبدیل میکند. این که آیا بازارهای عمومی این قیمت را خواهند پذیرفت، یک سؤال باز است.
