SpaceX sedang bersedia untuk tawaran awam permulaan (IPO) yang akan mengumpul $75 bilion dan menilai syarikat itu pada $1.8 trilion, menurut sumber yang mengetahui rancangan tersebut. Angka itu, jika direalisasikan, akan menjadikannya salah satu IPO terbesar dalam sejarah dan meletakkan pembina roket itu pada penilaian hampir ke puncak tangga korporat global.
Tawaran itu telah lama dinantikan. SpaceX telah berkembang daripada sebuah syarikat permulaan yang melancarkan muatan kecil kepada pemain swasta dominan dalam pengangkutan orbit dan internet satelit. Namun syarikat itu telah menangguhkan untuk menjadi awam, dengan para eksekutif menyebut tumpuan pada matlamat jangka panjang berbanding tekanan pendapatan suku tahunan.
Sekarang kalkulus itu nampaknya telah berubah. $75 bilion dalam modal baharu akan memberikan SpaceX tabung perang yang besar untuk projek-projek seterusnya, termasuk kenderaan Starship yang boleh diguna semula sepenuhnya dan pengembangan rangkaian satelit Starlink. Penilaian $1.8 trilion akan mengatasi kebanyakan kontraktor aeroangkasa dan pertahanan warisan, meletakkan SpaceX setanding dengan firma teknologi terbesar dunia.
Bank pelaburan dijangka memulakan proses pengunderaitan dalam beberapa bulan akan datang. Masa tepat penyenaraian belum ditetapkan, dan syarikat itu masih boleh menyesuaikan harga saham atau bilangan saham yang ditawarkan bergantung pada keadaan pasaran.
Bagi pelabur, IPO ini mewakili peluang jarang untuk membeli saham dalam syarikat yang telah mengubah semula industri angkasa. SpaceX telah mengurangkan kos pelancaran, mempelopori roket boleh guna semula, dan kini mengendalikan konstelasi satelit terbesar di orbit. Pendapatannya datang daripada kontrak kerajaan, pelancaran komersial, dan langganan Starlink.
Namun risiko masih ada. Perniagaan internet satelit memerlukan perbelanjaan modal yang berterusan, dan Starship belum lagi melengkapkan ujian penerbangan orbit. Kemerosotan dalam pasaran pelancaran atau isu kawal selia boleh melambatkan pertumbuhan. Penilaian yang tinggi juga meninggalkan sedikit ruang untuk kesilapan: pelabur akan menjangkakan peningkatan yang stabil dalam hasil dan margin keuntungan.
Pelabur runcit mungkin tidak mempunyai akses mudah kepada IPO. Peruntukan besar biasanya dikhaskan untuk institusi dan individu berkekayaan tinggi. Mereka yang mendapat saham akan membeli ke dalam syarikat yang tidak pernah melaporkan keuntungan setahun penuh, walaupun ia telah mencatat aliran tunai positif dalam suku-suku terkini.
Saiz tawaran itu, jika disahkan, akan mengatasi kebanyakan penyenaraian terbesar tahun ini. SpaceX bukan satu-satunya syarikat angkasa yang menjadi awam melalui IPO tradisional; pesaing seperti Rocket Lab dan Astra telah menyenaraikan melalui penggabungan SPAC. Namun tiada yang menghampiri skala perjanjian SpaceX.
Pengawal selia akan menyemak kewangan dan pendedahan risiko syarikat sebelum IPO boleh diteruskan. Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS telah memperketat penelitian terhadap tawaran besar dalam tahun-tahun kebelakangan ini, terutamanya yang melibatkan struktur korporat yang kompleks atau teknologi sensitif.
SpaceX tidak memberi komen secara terbuka mengenai rancangan tersebut. Penilaian dalaman syarikat dalam pusingan pembiayaan swasta baru-baru ini telah pun melebihi $100 bilion, menjadikan sasaran IPO $1.8 trilion sebagai tanda harga yang ketara. Sama ada pasaran awam akan menerima harga itu adalah satu persoalan terbuka.
