OpenAI به صورت محرمانه برای عرضه اولیه سهام (IPO) اقدام کرده است، شرکت این هفته تأیید کرد که در حال پیشبرد برنامههای خود برای ورود به بازار سهام است، در حالی که هزینههای ساخت و راهاندازی سیستمهای پیشرفته هوش مصنوعی همچنان در حال افزایش است. این اقدام در زمانی انجام شده است که رقیب، Anthropic، میلیاردها دلار سرمایه جذب کرده و هر دو شرکت در تلاش برای تأمین سرمایه مورد نیاز برای حفظ رقابتپذیری در یک بازار هستند که هیچ نشانهای از کاهش فعالیت نشان نمیدهد.
اقدام محرمانه
با ثبت محرمانه در کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC)، OpenAI میتواند جزئیات مالی و پیشبینیهای کسبوکار خود را از چشم عموم پنهان نگه دارد، در حالی که شرایط عرضه اولیه سهام را تعیین میکند. این استراتژی که در میان شرکتهای فناوری رایج است، به شرکت زمان میدهد تا تقاضای سرمایهگذاران را سنجیده و ارزشگذاری خود را بدون فشار انتشار اطلاعیه عمومی تنظیم کند. OpenAI تعداد سهامی که قصد فروش آن را دارد یا محدوده قیمت مورد انتظار را افشا نکرده است.
چرا سرمایه اکنون اهمیت دارد
تقاضای بخش هوش مصنوعی برای نقدینگی همچنان در حال افزایش است. آموزش مدلهای زبانی بزرگ نیازمند خوشههای گستردهای از تراشههای تخصصی، فضای دیتاسنتر و برق است — هزینههایی که به صدها میلیون دلار میرسد. اقدام OpenAI در زمانی انجام شده است که رقیب، Anthropic، نیز به طور فعال در حال جذب سرمایه است. رشد سریع Anthropic با پشتیبانی سرمایهگذاران ثروتمند، چیزی را که تحلیلگران «رقابت سرمایهای» مینامند، تشدید کرده است: هر کسی که بتواند سرمایه بیشتری جذب کند، میتواند محاسبات بیشتری، دادههای بیشتری و استعدادهای بیشتری تأمین کند.
هزینههای زیرساختی در هوش مصنوعی امسال به تنهایی به چندین ده میلیارد دلار خواهد رسید. شرکتهایی که قبلاً به سرمایهگذاری ریسکی وابسته بودند، اکنون به بازارهای عمومی روی میآورند تا مقیاسی را که تنها یک عرضه اولیه سهام ارائه میدهد، به دست آورند. OpenAI's move نشان میدهد که شرکت معتقد است زمان مناسبی است، حتی در حالی که ناظران در آمریکا و اروپا نظارت خود را بر ایمنی هوش مصنوعی و تمرکز بازار شدیدتر میکنند.
چه چیزی برای سرمایهگذاران در معرض خطر است
برای سرمایهگذاران بالقوه، جذابیت واضح است: OpenAI اپلیکیشن ChatGPT را که یکی از سریعترین اپلیکیشنهای مصرفی در تاریخ است، اداره میکند و مدلهای خود را از طریق API به کسبوکارها مجوز میدهد. اما شرکت همچنین به سرعت سرمایه خود را مصرف میکند. اقدام محرمانه به این معنی است که افراد خارجی تا زمانی که شرکت تصمیم به افشا نکند — یا تا زمانی که نسخه عمومی اعلامیه ثبت S-1 را ارائه دهد که باید قبل از هر گونه roadshow انجام شود — تصویر کامل را نخواهند داشت.
عرضه اولیه سهام همچنین آزمونی خواهد بود برای اینکه آیا بازارهای عمومی میتوانند ریسکها — و نیازهای سرمایهای هنگفت — شرکتی را که موفقیت آن به فناوریای متصل است که هنوز در حال تحول است، هنوز گران است و هنوز با سوالات حلنشدهای در مورد ایمنی و مقررات مواجه است، تحمل کنند.
مرحله بعد چیست
OpenAI اکنون با تضمینکنندگان برای نهایی کردن اطلاعیه خود همکاری خواهد کرد. انتظار میرود که اعلامیه عمومی S-1 در ماههای آینده ارائه شود، که در آن زمان سرمایهگذاران درآمدها، هزینهها و گستره کامل هزینههای زیرساختی شرکت را مشاهده خواهند کرد. تا آن زمان، اندازه عرضه اولیه سهام و ارزشگذاری آن نامشخص خواهد ماند.
