رابرت کاگان، یکی از صداهای برجسته سیاست خارجی واشنگتن، هشدار میدهد که ایالات متحده احتمالاً در ایران دچار شکست استراتژیک شده است و این شکست اکنون ریسک جدیدی برای بیتکوین ایجاد میکند. کاگان در مقالهای در آتلانتیک استدلال میکند که نفوذ ایران بر تنگه هرمز به یک رژیم مبتنی بر مجوز پایدار تبدیل شده است، نه یک اختلال موقت. این تنگه حدود یک پنجم جریان نفت جهانی را مدیریت میکند و برای ترافیک الانجی خلیج فارس حیاتی است. به گفته او، این نظم جدید لایهای قیمتی ایجاد میکند که به نفت، الانجی، حملونقل، بیمه، انتظارات تورمی، بازده اوراق خزانه، سیاست فدرال رزرو و در نهایت بیتکوین سرایت میکند.
هشدار کاگان درباره ایران
کاگان از جناح مداخلهگر سیاست خارجی آمریکا میآید - همان مکتبی که تسلط نظامی آمریکا پس از جنگ سرد را شکل داد. بنابراین وقتی میگوید آمریکا احتمالاً در ایران از نظر استراتژیک شکست خورده، این سخن در داخل کمربند واشنگتن و فراتر از آن وزن دارد. مقاله او درباره رمزارز نیست، درباره ژئوپلیتیک است. اما اثرات سرریز آن برای داراییهای دیجیتال واضح است: قیمتهای بالاتر نفت خام و اختلال در الانجی به تورم دامن میزند، که میتواند روند کاهش تورم را کند کرده و فضای فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره را محدود کند. برای بیتکوین که به طور فزایندهای با انتظارات نقدینگی کلان همبستگی دارد، این یک مانع است.
نظم جدید تنگه هرمز
تنگه هرمز فقط یک نقطه گلوگاهی نیست - اکنون یک سیستم مجوزدهی است. آسوشیتدپرس این هفته گزارش داد که ارتش آمریکا برای هدایت کشتیهای سرگردان از طریق این آبراه حرکت کرد در حالی که فشار وابسته به ایران آتشبس را آزمایش کرد. در تحولی جداگانه، فایننشال تایمز اشاره کرد که یک محموله الانجی قطر تنها پس از مذاکرات پاکستان و ایران از تنگه عبور کرد. نتیجه: حرکت به میانجیگری وابسته است. این یک محاصره به معنای کلاسیک نیست، اما یک محدودیت پایدار است. بیمهگران حملونقل در حال قیمتگذاری این ریسک هستند. معاملهگران نفت نیز همین کار را میکنند. بیتکوین به عنوان یک دارایی کلان جهانی از این قاعده مستثنی نیست.
چگونه ریسکهای تورمی به بیتکوین سرایت میکند
زنجیره ساده است. تنگه مبتنی بر مجوز هزینه جابجایی نفت و گاز را افزایش میدهد. این امر قیمت نفت خام و الانجی را بالا میبرد که به تورم گستردهتر دامن میزند. اگر روند کاهش تورم متوقف شود، فدرال رزرو فضای کمتری برای کاهش نرخ بهره خواهد داشت - یا ممکن است مجبور شود آنها را برای مدت طولانیتری بالاتر نگه دارد. شرایط پولی سختتر معمولاً بر داراییهای پرریسک از جمله بیتکوین سنگینی میکند. استدلال کاگان یک کف ژئوپلیتیکی زیر انتظارات تورمی قرار میدهد که بازارها هنوز به طور کامل قیمتگذاری نکردهاند. زمانبندی خوب نیست. بیتکوین ماههاست با عدم قطعیت کاهش نرخ بهره دست و پنجه نرم میکند.
نشانههای واقعیت جدید
محموله الانجی قطر که پس از مذاکرات پاکستان و ایران از تنگه عبور کرد، نمونهای ملموس از نظم جدید است. دیپلماسی برای جابجایی یک محموله لازم بود. چند محموله دیگر به مجوز مشابه نیاز خواهند داشت؟ و آتشبس چقدر میتواند دوام بیاورد؟ مقاله کاگان یادآوری است که تصویر کلان برای بیتکوین دیگر فقط به دادههای اشتغال آمریکا یا صورتجلسه فدرال رزرو محدود نمیشود. بلکه به این هم مربوط است که چه کسی مهمترین آبراه جهان را کنترل میکند - و در ازای آن چه میخواهد. این پرسش پاسخ آسانی ندارد.
