یک سال پس از امضای قانون GENIUS توسط رئیسجمهور دونالد ترامپ، بازار استیبلکوینها به حدود ۳۱۰ میلیارد دلار رسیده است — افزایشی بیش از ۵۰٪ نسبت به اوایل سال ۲۰۲۵. اما چارچوب نظارتی که قرار بود با این قانون همراه باشد، هنوز عمدتاً روی کاغذ باقی مانده است.
رشد بازار از زمان قانون GENIUS
محققان فدرال رزرو ارزش سرمایهگذاری استیبلکوینها را در ۶ آوریل ۲۰۲۶ معادل ۳۱۷ میلیارد دلار اندازهگیری کردند. از این مقدار، USDT حدود ۱۸۴ میلیارد دلار و USDC حدود ۷۳ میلیارد دلار را تشکیل میدهند. حجم تراکنشهای استیبلکوین در اتریوم از زمان تصویب این قانون ۵۰٪ افزایش یافته است.
پیشرفت نظارتی هنوز در مرحله پیشنهاد
تا ۱۷ جولای ۲۰۲۶، اقدامات اجرایی اصلی قانون GENIUS هنوز به صورت پیشنویس هستند. این بدان معناست که قوانین دقیق عملیاتی برای صادرکنندگان، الزامات ذخیره و نظارت هنوز نهایی نشدهاند. الکس ویت از Verda Ventures استدلال کرد که تصمیمات مربوط به مجوزها و راهاندازی محصولات ممکن است قبل از تکمیل این قوانین توسط نهادهای نظارتی، به برخی شرکتهای منتخب مزیت اولیه بدهد.
پذیرش سازمانی و زیرساخت
با وجود عدم قطعیت نظارتی، پذیرش در حال شتاب گرفتن است. کایل سانلین، رئیس و همبنیانگذار Global Settlement Network، اشاره کرد که دولتها و مؤسسات اکنون استیبلکوینها را به عنوان زیرساخت مالی میپذیرند. اریک باربیه، مدیرعامل Triple-A، از کاهش قابل توجه چرخههای فروش برای مشتریان سازمانی که پرداختهای استیبلکوین را فعال میکنند، خبر داد. آزمایش تسویه استیبلکوین ویزا تا آوریل ۲۰۲۶ از ۹ بلاکچین پشتیبانی کرد و به نرخ تسویه سالانه ۷ میلیارد دلار رسید که ۵۰٪ نسبت به سهماهه قبل افزایش داشت. در ۱۶ جولای ۲۰۲۶، ویزا یک پلتفرم سازمانی معرفی کرد که از طریق یک محیط مدیریتشده توسط ویزا، دسترسی به ذخیرهسازی، بازخرید، ضرب و سوزاندن استیبلکوین را فراهم میکند.
دیوگو کاسینلی از Trace Finance اظهار داشت که بررسیهای انطباق مستقل شرکای بانکی، ماهها به جدول زمانی پرداختهای فرامرزی استیبلکوین اضافه میکند. ادوین ماتا، مدیرعامل Brickken، خاطرنشان کرد که دلارهای تنظیمشده میتوانند به عنوان پایه نقدی برای اوراق بهادار توکنشده و سایر محصولات مالی روی زنجیره عمل کنند.
دفتر کنترل ارز (OCC) بهطور مشروط درخواستهای بانک ملی امانی مربوط به Ripple و یک متقاضی دیگر را تأیید کرد، که نشان میدهد نهادهای نظارتی حتی در حالی که کتاب قوانین گستردهتر هنوز ناقص است، شروع به اقدام در جبهه مجوزها کردهاند.
