Một năm sau khi Tổng thống Donald Trump ký Đạo luật GENIUS thành luật, thị trường stablecoin đã mở rộng lên khoảng 310 tỷ USD — tăng hơn 50% so với đầu năm 2025. Tuy nhiên, khuôn khổ pháp lý được cho là sẽ đi kèm với đạo luật này phần lớn vẫn chỉ nằm trên giấy tờ.
Tăng trưởng thị trường kể từ Đạo luật GENIUS
Các nhà nghiên cứu của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đo lường vốn hóa stablecoin ở mức 317 tỷ USD vào ngày 6 tháng 4 năm 2026. USDT chiếm khoảng 184 tỷ USD trong số đó, USDC khoảng 73 tỷ USD. Khối lượng giao dịch stablecoin trên Ethereum đã tăng 50% kể từ khi đạo luật được ban hành.
Tiến độ pháp lý vẫn ở giai đoạn đề xuất
Tính đến ngày 17 tháng 7 năm 2026, các biện pháp thực thi cốt lõi của Đạo luật GENIUS vẫn ở dạng đề xuất. Điều đó có nghĩa là các quy tắc vận hành chi tiết cho nhà phát hành, yêu cầu dự trữ và giám sát vẫn chưa được hoàn thiện. Alex Witt của Verda Ventures cho rằng các quyết định cấp phép và ra mắt sản phẩm có thể mang lại lợi thế ban đầu cho một số công ty được chọn trước khi các cơ quan quản lý hoàn thiện các quy tắc đó.
Áp dụng doanh nghiệp và hạ tầng
Bất chấp sự không chắc chắn về pháp lý, việc áp dụng đang tăng tốc. Kyle Sonlin, chủ tịch kiêm đồng sáng lập của Global Settlement Network, lưu ý rằng các chính phủ và tổ chức hiện chấp nhận stablecoin như một hạ tầng tài chính. Eric Barbier, CEO của Triple-A, báo cáo sự sụt giảm đáng kể trong chu kỳ bán hàng đối với các khách hàng doanh nghiệp kích hoạt thanh toán bằng stablecoin. Thí điểm thanh toán stablecoin của Visa đã hỗ trợ chín blockchain vào tháng 4 năm 2026 và đạt tỷ lệ thanh toán hàng năm hóa 7 tỷ USD, tăng 50% so với quý trước. Vào ngày 16 tháng 7 năm 2026, Visa đã giới thiệu một nền tảng doanh nghiệp cung cấp quyền truy cập vào lưu trữ, đổi, đúc và đốt stablecoin thông qua một môi trường do Visa quản lý duy nhất.
Diogo Cassinelli của Trace Finance cho biết các đánh giá tuân thủ độc lập của đối tác ngân hàng khiến thời gian xử lý thanh toán stablecoin xuyên biên giới kéo dài thêm nhiều tháng. Edwin Mata, CEO của Brickken, lưu ý rằng đồng đô la được quản lý có thể đóng vai trò là phần tiền mặt cho chứng khoán token hóa và các sản phẩm tài chính trên chuỗi khác.
Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC) đã phê duyệt có điều kiện các đơn xin thành lập ngân hàng ủy thác quốc gia liên quan đến Ripple và một đơn vị khác, báo hiệu rằng các cơ quan quản lý đang bắt đầu hành động trên mặt trận cấp phép ngay cả khi bộ quy tắc rộng hơn vẫn chưa hoàn thành.
