Satu tahun setelah Presiden Donald Trump menandatangani GENIUS Act menjadi undang-undang, pasar stablecoin telah membengkak menjadi sekitar $310 miliar — peningkatan lebih dari 50% dari awal tahun 2025. Namun kerangka regulasi yang seharusnya menyertai undang-undang tersebut sebagian besar masih di atas kertas.
Pertumbuhan pasar sejak GENIUS Act
Peneliti Federal Reserve mengukur kapitalisasi stablecoin sebesar $317 miliar pada 6 April 2026. USDT menyumbang sekitar $184 miliar dari jumlah tersebut, USDC sekitar $73 miliar. Volume transaksi stablecoin Ethereum naik 50% sejak undang-undang tersebut diberlakukan.
Kemajuan regulasi masih dalam tahap proposal
Per 17 Juli 2026, langkah-langkah implementasi inti dari GENIUS Act masih dalam bentuk proposal. Artinya, aturan operasional terperinci untuk penerbit, persyaratan cadangan, dan pengawasan belum final. Alex Witt dari Verda Ventures berpendapat bahwa keputusan piagam dan peluncuran produk dapat memberikan keuntungan awal bagi perusahaan tertentu sebelum regulator menyelesaikan aturan tersebut.
Adopsi perusahaan dan infrastruktur
Meskipun ketidakpastian regulasi, adopsi semakin cepat. Kyle Sonlin, presiden dan salah satu pendiri Global Settlement Network, mencatat bahwa pemerintah dan institusi sekarang menerima stablecoin sebagai infrastruktur keuangan. CEO Triple-A Eric Barbier melaporkan pengurangan signifikan dalam siklus penjualan untuk pelanggan perusahaan yang mengaktifkan pembayaran stablecoin. Pilot penyelesaian stablecoin Visa mendukung sembilan blockchain pada April 2026 dan mencapai tingkat penyelesaian tahunan sebesar $7 miliar, naik 50% dari kuartal sebelumnya. Pada 16 Juli 2026, Visa memperkenalkan platform perusahaan yang menyediakan akses ke penyimpanan stablecoin, penebusan, pencetakan, dan pembakaran melalui lingkungan yang dikelola Visa tunggal.
Diogo Cassinelli dari Trace Finance menyatakan bahwa tinjauan kepatuhan independen mitra perbankan menambah waktu berbulan-bulan pada jadwal pembayaran stablecoin lintas batas. Edwin Mata, CEO Brickken, mencatat bahwa dolar yang diatur dapat berfungsi sebagai kaki tunai untuk sekuritas yang ditokenisasi dan produk keuangan on-chain lainnya.
Kantor Pengawas Mata Uang (OCC) menyetujui secara bersyarat aplikasi bank perwalian nasional yang melibatkan Ripple dan pemohon lainnya, menandakan bahwa regulator mulai bertindak di front piagam meskipun aturan yang lebih luas masih belum selesai.
