Un anno dopo che il presidente Donald Trump ha firmato il GENIUS Act, il mercato delle stablecoin è cresciuto fino a circa 310 miliardi di dollari, con un aumento di oltre il 50% rispetto all'inizio del 2025. Ma il quadro normativo che avrebbe dovuto accompagnare la legge è ancora per lo più sulla carta.
Crescita del mercato dopo il GENIUS Act
I ricercatori della Federal Reserve hanno misurato la capitalizzazione delle stablecoin a 317 miliardi di dollari il 6 aprile 2026. USDT rappresenta circa 184 miliardi di dollari di tale importo, USDC circa 73 miliardi. Il volume delle transazioni di stablecoin su Ethereum è aumentato del 50% dall'emanazione della legge.
Progresso normativo ancora in fase di proposta
Al 17 luglio 2026, le misure di attuazione fondamentali del GENIUS Act sono ancora in forma di proposta. Ciò significa che le regole operative dettagliate per gli emittenti, i requisiti di riserva e la supervisione non sono ancora definitive. Alex Witt di Verda Ventures ha sostenuto che le decisioni sulle autorizzazioni e i lanci di prodotti potrebbero dare ad alcune aziende selezionate un vantaggio iniziale prima che le autorità di regolamentazione completino tali regole.
Adozione aziendale e infrastrutture
Nonostante l'incertezza normativa, l'adozione sta accelerando. Kyle Sonlin, presidente e co-fondatore di Global Settlement Network, ha osservato che governi e istituzioni ora accettano le stablecoin come infrastruttura finanziaria. Eric Barbier, CEO di Triple-A, ha riportato una marcata riduzione dei cicli di vendita per i clienti aziendali che abilitano i pagamenti in stablecoin. Il pilota di regolamento in stablecoin di Visa supportava nove blockchain entro aprile 2026 e ha raggiunto un tasso di regolamento annualizzato di 7 miliardi di dollari, in aumento del 50% rispetto al trimestre precedente. Il 16 luglio 2026, Visa ha introdotto una piattaforma aziendale che fornisce accesso a conservazione, riscatto, conio e bruciatura di stablecoin attraverso un unico ambiente gestito da Visa.
Diogo Cassinelli di Trace Finance ha dichiarato che le revisioni di conformità indipendenti dei partner bancari aggiungono mesi alle tempistiche per i pagamenti transfrontalieri in stablecoin. Edwin Mata, CEO di Brickken, ha notato che i dollari regolamentati possono fungere da componente di cassa per titoli tokenizzati e altri prodotti finanziari on-chain.
L'Ufficio del Controllore della Valuta ha approvato condizionatamente le domande di banca fiduciaria nazionale che coinvolgono Ripple e un altro richiedente, segnalando che le autorità di regolamentazione stanno iniziando ad agire sul fronte delle autorizzazioni, anche se il quadro normativo più ampio rimane incompleto.
