بیتکوین در محدوده ۷۷,۴۰۰ دلار معامله میشود، پس از آنکه اوایل این ماه به طور موقت از ۸۲,۰۰۰ دلار عبور کرد، اما در زیر سطح، بازار نشانههایی از فشار را نشان میدهد. دادههای Alphractal حدود ۱۴.۳ میلیارد دلار فشار نقدینگی بالقوه در اطراف سطوح فعلی را نشان میدهد، با موقعیتهای لانگ متمرکز در یک منطقه تنگ زیر قیمت لحظهای. یک حرکت ۶ تا ۷ درصدی به سمت پایین میتواند یک آبشار را ایجاد کند، و معاملهگران لانگ با اهرم پس از افت بیتکوین به زیر ۷۵,۰۰۰ دلار در آخر هفته، حدود ۸۷۰ میلیون دلار ضرر کردهاند.
انباشت موقعیتهای نقدشونده
نقدشوندگی لانگها به طور متراکم زیر قیمتهای فعلی انباشته شده است. بزرگترین نقدینگی لانگ در حالت سکون در ۷۲,۱۲۲ دلار قرار دارد - حدود ۷.۱۴ میلیارد دلار - و ۱.۶۱ میلیارد دلار دیگر درست بالای آن در ۷۳,۷۱۶ دلار. در مقابل، نقدشوندگی شورتها در سطوح بالاتر پراکنده شده است: ۱.۶۶ میلیارد دلار در ۷۸,۷۸۶ دلار، ۳.۶۸ میلیارد دلار در ۸۳,۴۲۲ دلار، و ۷.۲۰ میلیارد دلار در ۸۸,۲۰۲ دلار. این عدم تقارن به این معنی است که یک حرکت نسبتاً کوچک به سمت پایین میتواند مقدار نامتناسبی از لانگهای با اهرم را از بین ببرد.
خروجی ETF و عقبنشینی نهادی
ETFهای لحظهای بیتکوین در ایالات متحده حدود ۲.۲۶ میلیارد دلار خروج خالص در دو هفته گذشته ثبت کردند، دورهای که پس از عبور بیتکوین از ۸۲,۰۰۰ دلار رخ داد. جریانهای ۳۰ روزه غلتان دوباره به قلمرو منفی برگشته است، که نشان میدهد تقاضای نهادی در حال سرد شدن است. زمانبندی خوب نیست - بازار پس از افت هفته گذشته از قبل مضطرب بود.
شاخص تقاضا به ضعیفترین نقطه از ژانویه رسید
دادههای زنجیرهای از CryptoQuant نشان میدهد که شاخص 'تقاضای ظاهری' بیتکوین به -۱۴۷,۰۰۰ بیتکوین سقوط کرده است، پایینترین سطح خود از ابتدای سال. این یک تغییر شدید نسبت به رشدهای مبتنی بر تقاضا در اوایل ۲۰۲۶ است. در همین حال، استیبلکوینهای موجود در صرافیها در هفته گذشته میانگین خروج خالص روزانه -۳۳۲ میلیون دلار را ثبت کردند. وقتی سرمایه حاشیهای پلتفرمهای معاملاتی را ترک میکند، نشان میدهد که معاملهگران عجلهای برای وارد کردن نقدینگی به بازار ندارند.
آنچه بعداً اتفاق میافتد بستگی به این دارد که آیا آن نقدینگی لانگ متراکم فعال میشود یا خیر. اگر بیتکوین بالای ۷۴,۰۰۰ دلار باقی بماند، شورتهای بالای ۷۸,۰۰۰ و ۸۳,۰۰۰ دلار میتوانند فشار صعودی ایجاد کنند. اما با کاهش تقاضا و خونریزی ETF، مسیر کمترین مقاومت در کوتاهمدت به سمت پایین به نظر میرسد.
