Bitcoin se obchoduje poblíž 77 400 USD poté, co začátkem tohoto měsíce krátce překonal hranici 82 000 USD, ale pod povrchem trh vykazuje známky napětí. Data společnosti Alphractal odhalují přibližně 14,3 miliardy dolarů potenciálního likvidačního tlaku kolem současných úrovní, přičemž dlouhé pozice jsou soustředěny v těsné zóně pod spotovou cenou. Pohyb o 6 % až 7 % směrem dolů by mohl spustit kaskádu a dlouhodobí obchodníci s pákovým efektem již ztratili zhruba 870 milionů dolarů poté, co Bitcoin o víkendu klesl pod 75 000 USD.
Kde jsou likvidace naskládány
Likvidace dlouhých pozic jsou hustě naskládány pod současnými cenami. Největší klidová likvidita dlouhých pozic se nachází na 72 122 USD – přibližně 7,14 miliardy dolarů – s dalšími 1,61 miliardy dolarů těsně nad tím na 73 716 USD. Likvidace krátkých pozic jsou naopak rozprostřeny na vyšších úrovních: 1,66 miliardy dolarů na 78 786 USD, 3,68 miliardy dolarů na 83 422 USD a 7,20 miliardy dolarů na 88 202 USD. Tato asymetrie znamená, že relativně malý pohyb dolů by mohl vymazat neúměrné množství pákových dlouhých pozic.
Odlivy z ETF a institucionální stažení
US spotové Bitcoin ETF zaznamenaly za poslední dva týdny čisté odlivy ve výši přibližně 2,26 miliardy dolarů, což je období, které následovalo po Bitcoinu překonání hranice 82 000 USD. Klouzavé 30denní toky se opět dostaly do záporného teritoria, což naznačuje, že institucionální poptávka ochlazuje. Načasování není ideální – trh byl již tak nervózní po minulotýdenním poklesu.
Metrika poptávky dosahuje nejslabšího bodu od ledna
Data z blockchainu od CryptoQuant ukazují, že metrika 'Apparent Demand' (Zjevná poptávka) Bitcoinu klesla na -147 000 BTC, což je její nejnižší úroveň od začátku roku. To je prudký obrat oproti rally taženým poptávkou na začátku roku 2026. Mezitím stablecoiny na burzách zaznamenaly za poslední týden průměrný denní čistý odliv -332 milionů dolarů. Když kapitál na vedlejší koleji opouští obchodní platformy, naznačuje to, že obchodníci nespěchají s vkládáním hotovosti do trhu.
Co bude dál, závisí na tom, zda se tato hustě naskládaná likvidita dlouhých pozic spustí. Pokud Bitcoin udrží hladinu nad 74 000 USD, krátké pozice nad 78 000 a 83 000 USD by mohly vytvořit tlak směrem nahoru. Ale s ochabující poptávkou a krvácejícími ETF vypadá cesta nejmenšího odporu v blízkém horizontu směrem dolů.
