مدیر تحقیقات ARK Invest این هفته با تز a16z crypto مبنی بر اینکه مالی سنتی زیرساخت بلاکچین مجاز (permissioned) را به جای دیفای (DeFi) انتخاب خواهد کرد، مخالفت کرد. این محقق استدلال کرد که مؤسسات به طور فزایندهای به ریلهای دیفای تکیه خواهند کرد، نه زنجیرههای مجاز.
ماهیت اختلاف نظر
A16z crypto تزی را مطرح کرده است که مؤسسات مالی سنتی، تحت فشار نظارتی و نیاز به کنترل، به سمت شبکههای بلاکچین مجاز گرایش پیدا خواهند کرد. این شبکهها تعیین میکنند چه کسی میتواند شرکت کند و تراکنشها را تأیید کند، و راهی میانه بین بلاکچینهای عمومی و سیستمهای قدیمی ارائه میدهند.
مدیر تحقیقات ARK این دیدگاه را رد کرد. در بیانیهای که این هفته در میان ناظران صنعت منتشر شد، محقق ARK استدلال کرد که مؤسسات در عوض به ریلهای دیفای تکیه خواهند کرد — پروتکلهای باز و بدون مجوز (permissionless) که وامدهی، معامله و سایر خدمات مالی را در بلاکچینهای عمومی تأمین میکنند.
چرا دیفای به جای مجاز؟
طرف ARK معتقد است که شفافیت، ترکیبپذیری (composability) و نقدینگی جهانی دیفای برای مؤسسات بسیار ارزشمند است که نادیده گرفته شود. در مقابل، زنجیرههای مجاز ممکن است همان ویژگیهایی را که بلاکچین را مفید میکند قربانی کنند: دسترسی باز و تسویه با حداقل اعتماد (trust-minimized).
این اختلاف نظر صرفاً آکادمیک نیست. این موضوع به چگونگی جریان یافتن میلیاردها دلار سرمایه نهادی به سمت کریپتو در چند سال آینده مربوط میشود. اگر a16z درست بگوید، شاهد موجی از شبکههای بلاکچین خصوصی و تحت نظارت خواهیم بود. اگر ARK درست بگوید، همان مؤسسات مستقیماً به پروتکلهای دیفای موجود متصل خواهند شد.
شکاف در تفکر سرمایهگذاری کریپتو
برخورد عمومی بین دو شرکت تأثیرگذار سرمایهگذاری کریپتو نشاندهنده یک شکاف رو به رشد است. a16z مدتهاست که حامی اصلی پروژههای دیفای و زیرساخت بوده است، اما تز آن دیدگاهی عملگرایانه از نحوه پذیرش فناوری توسط نهادهای تحت نظارت را نشان میدهد. ARK که به موضع خوشبینانه خود در مورد نوآوری مخرب شناخته میشود، به نظر شرط میبندد که مدل بدون مجوز دیفای حتی برای مؤسسات محتاط نیز غیرقابل مقاومت خواهد بود.
هیچیک از طرفین دادهها یا گزارشهای دقیقی برای حمایت از مواضع خود منتشر نکردهاند. این بحث، فعلاً در سطح اعتقاد استراتژیک باقی مانده است.
انتظار میرود هر دو شرکت در یادداشتهای تحقیقاتی یا حضور عمومی آینده خود، استدلالهایشان را گسترش دهند. صنعت کریپتو مراقب هر نشانهای از جهتگیری واقعی پول نهادی خواهد بود. فعلاً، سؤال همچنان باز است: مجاز یا بدون مجوز؟
