کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) این هفته پیشنویس طرح نظارتی خود برای سالهای ۲۰۲۶ تا ۲۰۳۰ را منتشر کرد و ارزهای دیجیتال دیگر یک موضوع حاشیهای نیستند – بلکه یک اولویت اصلی محسوب میشوند. این سند که دستور کار این نهاد را برای نیمدهه آینده تعیین میکند، استدلال میکند که قوانین موجود با رشد بازارهای کریپتو از جا ماندهاند و عدم قطعیت حقوقی را برای نوآوران و فعالان بازار ایجاد کردهاند. SEC خواهان یک پایه «منطقی، منسجم و اصولی» برای داراییهای دیجیتال است و این هدف را به محور اصلی قانونگذاری آتی خود تبدیل کرده است.
چرا نهاد رویکرد خود را تغییر میدهد
برای سالها، شرکتهای کریپتو شکایت داشتهاند که در یک منطقه خاکستری نظارتی فعالیت میکنند. طرح SEC نیز اسماً با این موضوع موافق است. این نهاد میگوید چارچوبهای فعلی برای داراییهای مبتنی بر بلاکچین طراحی نشدهاند و این شکاف همه را در مورد این که کدام توکنها اوراق بهادار محسوب میشوند و چه کسی باید ثبتنام کند، در سردرگمی باقی گذاشته است. SEC میخواهد این وضعیت را تغییر دهد – نه تنها از طریق اجرای قانون، بلکه با نوشتن قوانین شفافتر. این طرح همچنین همپوشانی حوزههای قضایی با کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) را به عنوان مشکلی که نیاز به حل دارد، مشخص میکند. این دو نهاد در مارس ۲۰۲۴ یک تفاهمنامه برای هماهنگی و به اشتراکگذاری اطلاعات در مورد بازارهای کریپتو امضا کردهاند و پیشنویس ۲۰۲۶-۲۰۳۰ نشان میدهد که این همکاری تشدید خواهد شد.
بلاکچین به عنوان زیرساخت، نه فقط دارایی
SEC تنها نگران حمایت از سرمایهگذاران نیست. این نهاد همچنین فناوری بلاکچین را به عنوان یک ارتقای بالقوه برای زیرساختهای مالی میبیند. این طرح اشاره میکند که دفترکل توزیعشده میتواند کارایی را افزایش دهد، هزینهها را کاهش دهد و مدیریت ریسک را در بازارها بهبود بخشد. این نهاد میگوید میخواهد از عرضههای توکنسازیشده مطابق با قوانین و توسعه مالی روی زنجیره حمایت کند – تا زمانی که از قوانین اوراق بهادار پیروی کنند. این تغییر لحن قابل توجهی است. به جای درمان کریپتو صرفاً به عنوان منبع تقلب و نوسان، SEC در حال اذعان به این است که این فناوری میتواند اوضاع را بهتر کند، به شرطی که موانع نظارتی محکم باشند.
گام بعدی چیست
این سند یک پیشنویس است، به این معنی که SEC بازخورد دریافت کرده و اولویتهای خود را در ماههای آینده نهایی خواهد کرد. اما جهت آن روشن است: این نهاد قصد دارد از اجرای موردی قانون فراتر رفته و یک چارچوب جامع برای داراییهای دیجیتال ایجاد کند. سوالی که همچنان باز است این که این چارچوب دقیقاً تا کجا پیش خواهد رفت. آیا SEC یک معیار روشن برای تشخیص این که چه زمانی یک توکن اوراق بهادار است تعیین خواهد کرد؟ آیا فضایی برای امور مالی غیرمتمرکز باز خواهد کرد؟ این طرح «شفافسازی» را وعده میدهد، اما جزئیات اهمیت خواهند داشت. فعلاً صنعت کریپتو میداند که SEC آینده خود را با آینده آنها در هم تنیده میبیند – چه به نفع باشد و چه به ضرر.
