La Securities and Exchange Commission a publié cette semaine son projet de plan réglementaire 2026-2030, et la cryptomonnaie n'est plus une question secondaire — elle est désormais une priorité majeure. Le document, qui définit l'agenda de l'agence pour les cinq prochaines années, souligne que les règles existantes ont été dépassées par la croissance des marchés de cryptomonnaies, créant une incertitude juridique pour les innovateurs comme pour les acteurs du marché. La SEC souhaite établir une base « rationnelle, cohérente et fondée sur des principes » pour les actifs numériques et en fait le point central de sa prochaine réglementation.
Pourquoi l'agence change de cap
Depuis des années, les entreprises de cryptomonnaies se plaignent de devoir opérer dans une zone grise réglementaire. Le plan de la SEC reconnaît essentiellement cette situation. L'agence indique que les cadres actuels n'ont pas été conçus pour les actifs basés sur la blockchain, et cette lacune laisse tout le monde se demander quels jetons sont des valeurs mobilières et qui doit s'enregistrer. La SEC souhaite remédier à cela — non seulement par des mesures d'application, mais en rédigeant des règles plus claires. Le plan souligne également le chevauchement de compétence avec la Commodity Futures Trading Commission comme un problème à résoudre. Les deux agences ont signé un mémorandum d'accord en mars 2024 pour coordonner leurs actions et partager des informations sur les marchés de cryptomonnaies, et le projet 2026-2030 suggère que cette collaboration s'intensifiera.
La blockchain comme infrastructure, pas seulement comme actifs
La SEC ne se préoccupe pas uniquement de la protection des investisseurs. Elle considère également la technologie blockchain comme une amélioration potentielle des infrastructures financières. Le plan note que la technologie de registre distribué pourrait apporter des gains d'efficacité, réduire les coûts et améliorer la gestion des risques sur les marchés. L'agence affirme vouloir soutenir les offres de jetons conformes et le développement financier sur chaîne — à condition qu'ils respectent les lois sur les valeurs mobilières. Ce changement de ton est notable. Plutôt que de considérer la cryptomonnaie uniquement comme une source de fraude et de volatilité, la SEC reconnaît que cette technologie pourrait réellement améliorer les choses, à condition que les garde-fous réglementaires soient solides.
La suite
Le document est un projet, ce qui signifie que la SEC recueillera des commentaires avant de finaliser ses priorités dans les mois à venir. Mais la direction est claire : l'agence compte aller au-delà de l'application au cas par cas pour construire un cadre complet pour les actifs numériques. La question qui reste en suspens est de savoir jusqu'où ira ce cadre. La SEC définira-t-elle un critère clair pour déterminer quand un jeton est une valeur mobilière ? Réservera-t-elle un espace pour la finance décentralisée (DeFi) ? Le plan promet une « clarification », mais les détails auront de l'importance. Pour l'instant, l'industrie de la cryptomonnaie sait que la SEC considère son avenir comme indissociable du sien — pour le meilleur ou pour le pire.
