Az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) ezen a héten tette közzé 2026-2030-as szabályozási tervtervezetét, és a kriptovaluta már nem mellékes téma – hanem kiemelt prioritás. A dokumentum, amely meghatározza az ügynökség következő fél évtizedre szóló napirendjét, azzal érvel, hogy a meglévő szabályokat már felülmúlta a kriptopiaci növekedés, ami jogi bizonytalanságot teremt az innovátorok és a piaci szereplők számára egyaránt. A SEC „racionális, koherens és elvszerű” alapot szeretne a digitális eszközökhöz, és ezt teszi a közelgő szabályalkotásának központi elemévé.
Miért vált irányt az ügynökség
A kriptocégek évek óta panaszkodnak, hogy szürke zónában működnek. A SEC saját terve lényegében egyetért ezzel. Az ügynökség szerint a jelenlegi keretrendszereket nem blokklánc-alapú eszközökre tervezték, és a hiányosság miatt mindenki találgatja, hogy mely tokenek minősülnek értékpapírnak, és kinek kell regisztrálnia. A SEC ezt akarja megváltoztatni – nemcsak jogérvényesítéssel, hanem egyértelműbb szabályok megalkotásával. A terv azt is kiemeli, hogy a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) szabályozási hatáskörével való átfedés megoldandó probléma. A két ügynökség 2024 márciusában egyetértési nyilatkozatot írt alá a kriptopiaci koordináció és információcsere céljából, és a 2026-2030-as tervezet szerint ez a munka felerősödik.
A blokklánc mint infrastruktúra, nem csak eszköz
A SEC nemcsak a befektetővédelem miatt aggódik. A blokklánc-technológiát a pénzügyi infrastruktúra potenciális fejlesztésének is tekinti. A terv megjegyzi, hogy az elosztott főkönyvi technológia hatékonyságnövekedést, költségcsökkentést és jobb kockázatkezelést hozhat a piacokon. Az ügynökség szerint támogatni kívánja a megfelelő tokenizált ajánlatokat és a láncon belüli pénzügyi fejlődést – mindaddig, amíg betartják az értékpapír-törvényeket. Ez jelentős hangvételbeli változás. Ahelyett, hogy a kriptót pusztán csalás és volatilitás forrásának tekintené, a SEC elismeri, hogy a technológia javíthat a helyzeten, feltéve, hogy a szabályozási korlátok szilárdak.
Mi következik
A dokumentum tervezet, vagyis a SEC visszajelzéseket kér, és a következő hónapokban véglegesíti prioritásait. Az irány azonban világos: az ügynökség túl kíván lépni az eseti jogérvényesítésen, és átfogó keretrendszert kíván kialakítani a digitális eszközök számára. A nyitott kérdés továbbra is az, hogy ez a keretrendszer mennyire terjed ki pontosan. Vajon a SEC meghatároz-e egy egyértelmű tesztet arra, hogy mikor minősül egy token értékpapírnak? Helyet ad-e a decentralizált pénzügyeknek? A terv „tisztázást” ígér, de a részletek számítanak. Egyelőre a kriptoipar tudja, hogy a SEC a jövőjét az övékével összefonódva látja – jóban-rosszban.
