Bitcoin nousi viikonloppuna takaisin yli 63 000 dollariin, mikä aiheutti pakotettujen ostojen aallon ja pyyhkäisi pois noin 540 miljoonaa dollaria lyhyitä positioita – korkein yksittäisen päivän lyhyiden likvidaatioiden määrä seitsemään viikkoon. Liike yllätti monet vipua käyttäneet laskijat, mutta nousu kohtaa skeptisyyttä, sillä institutionaaliset virtaukset ja johdannaisten dynamiikka viittaavat taustalla piilevään haurauteen.
540 miljoonan dollarin puristus
Kryptolikvidaatioiden seurantapalveluiden tiedot osoittavat, että valtaosa 540 miljoonan dollarin kokonaismäärästä tuli lyhyistä positioista – kauppiaista, jotka veikkasivat Bitcoinin laskevan. Puristus kiihtyi, kun hinnat läpäisivät keskeiset vastustasot, pakottaen vipua käyttäneet myyjät kattamaan positionsa kaskadiefektin tavoin. Tämä on suurin lyhyiden likvidaatiotapahtuma sitten huhtikuun puolivälin.
Liike ei tullut tyhjästä. Avointen positioiden määrä oli kasvanut lyhyellä puolella viikkojen ajan, ja äkillinen muutos spot-kysynnässä – todennäköisesti viikonlopun vähittäismyyntiin ja aggressiiviseen markkinatakaamiseen liittyen – riitti sytyttämään puristuksen.
Miksi varovaisuus
Huolimatta rajusta ylämäestä, kokeneet kauppiaat eivät vielä kutsu tätä trendin käänteeksi. Kaksi vastatuulta erottuu: jatkuvat ulosvirtaukset Yhdysvaltojen spot-Bitcoin-ETF:istä ja kohonnut volatiliteetti CME:n Bitcoin-futuureissa.
ETF-tiedot osoittavat nettovirtauksia ulos suurimman osan kahdesta viime viikosta, eikä merkkejä institutionaalisesta kerääntymisestä, joka ruokki hintojen nousun 73 000 dollariin aiemmin tänä vuonna. Samaan aikaan CME:n Bitcoin-futuurikäyrä on osoittanut lisääntynyttä contangoa ja rajuja päivänsisäisiä heilahteluja, mikä tyypillisesti viestii suojautumiskysynnästä eikä suorasta nousu-uskomuksesta.
ETF-ulosvirtaukset pitkittyvät
ETF-ulosvirtausten jakso on pisin sitten maaliskuun lopun. Muutamat rahastojen liikkeeseenlaskijat näkivät kohtalaisia sisäänvirtauksia perjantaina, mutta vauhti ei riitä kompensoimaan suurempien toimijoiden lunastuksia. Tämä epäsuhta – viikonlopun spot-nousu tapahtuu samaan aikaan kun institutionaaliset tuotteet vuotavat – saa palautuksen tuntumaan hauraalta. Jos maanantain ETF-virtaukset eivät käänny positiivisiksi, liike voi pysähtyä.
Mitä seuraavaksi
Bitcoinin todellinen testi tapahtuu seuraavan 48 tunnin aikana, kun CME:n aukko aukeaa ja maanantain ETF-virtausdata julkaistaan. Jos 63 000 dollarin taso pitää alhaisella volyymilla, kyseessä on todennäköisesti kuolleen kissan pomppu. Jos hinta nousee korkeammalle todellisen oston myötä – etenkin ETF-puolelta – narratiivi muuttuu. Tällä hetkellä kyseessä on viikonlopun puristus skeptisessä taustassa. Kukaan ei kutsu huippua, mutta kukaan ei myöskään jahtaa sitä.
