Yhdistyneen kuningaskunnan ylähuone (House of Lords) on varoittanut, että Englannin keskuspankin (Bank of England) ehdottamat stablecoin-säännökset ovat liian tiukat ja saattavat estää puntaan sidottujen digitaalisten tokenien kehittämistä. Uusissa suosituksissaan ylähuone kehottaa sääntelyviranomaisia keskittymään elinkelpoisuuteen ja kilpailukykyyn sen sijaan, että asetettaisiin sääntöjä, jotka voisivat tukahduttaa innovaation nousevalla punnan takaisilla kryptovaluutoilla toimivilla markkinoilla.
Miksi varoitus on merkittävä
Ylähuone vastustaa sitä, mitä se pitää Englannin keskuspankin liian varovaisena lähestymistapana. Keskuspankki on laatinut puitteita stablecoinien—digitaalisten tokenien, jotka on suunniteltu säilyttämään kiinteä arvo, usein suhteessa fiat-valuuttaan, kuten puntaan—valvomiseksi, mutta ylähuoneen mukaan nykyiset luonnossäännöt voivat tehdä yrityksille taloudellisesti kannattamattomaksi lanseerata ja ylläpitää puntaan sidottuja tokeneita. Huolena on, että tiukat pääomavaatimukset, hallinnointivelvoitteet ja toiminnalliset esteet saattavat ajaa innovaattorit sallivampiin lainkäyttöalueisiin, jättäen Yhdistyneen kuningaskunnan jälkeen nopeasti kasvavalla sektorilla.
Varoitus on merkittävä, koska se tulee lainsäädäntöelimeltä, jolla on valtaa vaikuttaa rahoituspolitiikkaan. Ylähuone ei suoraan aseta Englannin keskuspankin sääntöjä, mutta sen suosituksilla on painoarvoa parlamentaarisissa keskusteluissa ja julkisissa kuulemisissa. Viesti on selvä: jos Yhdistynyt kuningaskunta haluaa olla digitaalisen rahoituksen keskus, se tarvitsee sääntöjä, jotka kannustavat stablecoin-hankkeita eivätkä lannista niitä.
Mitä suositukset vaativat
Ylähuoneen suositukset asettavat etusijalle kaksi asiaa: elinkelpoisuuden ja kilpailukyvyn. Erityisesti ylähuone haluaa, että Englannin keskuspankki varmistaa, etteivät stablecoin-säännökset aiheuta kohtuuttomia kustannuksia pienemmille toimijoille tai luo esteitä markkinoille pääsylle. He ehdottavat, että sääntöjen tulisi olla riittävän joustavia sopeutumaan teknologian kehittyessä, sen sijaan että lukittaisiin vaatimuksia, jotka saattavat nopeasti vanhentua. Ylähuone korostaa myös, että Yhdistyneen kuningaskunnan stablecoin-järjestelmän tulisi olla houkutteleva verrattuna muihin suuriin rahoituskeskuksiin, kuten Euroopan unioniin ja Singaporeen, jotka myös kehittävät omia puitteitaan.
Suositukset eivät vaadi täydellistä valvonnan löysentämistä—missään ei ehdoteta, että kuluttajansuojasta tai rahoitusvakaudesta pitäisi tinkiä. Sen sijaan ylähuone puoltaa tasapainoista lähestymistapaa, joka tunnistaa stablecoinien ainutlaatuiset riskit ilman, että niitä kohdellaan alusta alkaen perinteisinä pankkitalletuksina.
Mitä tämä tarkoittaa puntaan sidotuille tokeneille
Puntaan sidotut stablecoinit ovat olleet hitaita saavuttamaan jalansijaa verrattuna dollaripohjaisiin kilpailijoihin, kuten USDC:hen ja USDT:hen. Osittain syynä on sääntelyn epävarmuus. Yritykset ovat odottaneet selkeitä sääntöjä Englannin keskuspankilta ja Financial Conduct Authoritylta ennen tuotteiden lanseeraamista. Jos ylähuoneen varoitukset johtavat sallivampaan sääntely-ympäristöön, se voi avata oven uusille liikkeeseenlaskijoille tarjota puntaan sidottuja tokeneita maksuihin, rahalähetyksiin ja hajautettuun rahoitukseen.
Toisaalta, jos Englannin keskuspankki pitää kiinni tiukasta linjasta, Yhdistynyt kuningaskunta riskii, että sen digitaalinen punta—olipa se keskuspankin digitaalinen valuutta tai yksityisiä stablecoineja—häviää ulkomaisille vaihtoehdoille. Ylähuone lyö käytännössä vetoa siitä, että kevyempi ote edistää kotimaista innovaatiota, mutta keskuspankki saattaa silti asettaa riskien hallinnan nopeuden edelle.
Englannin keskuspankki ei ole vielä vastannut ylähuoneen suosituksiin. Lopullisten stablecoin-sääntöjen odotetaan valmistuvan myöhemmin tänä vuonna, ja keskustelu siitä, kuinka tiukkoja niiden tulisi olla, on kaukana ratkaisusta.
