La Chambre des Lords du Royaume-Uni a émis un avertissement selon lequel les propositions de réglementation des stablecoins de la Banque d'Angleterre sont trop strictes et pourraient entraver le développement de jetons numériques adossés à la livre sterling. Dans un nouvel ensemble de recommandations, la chambre haute exhorte les régulateurs à se concentrer sur la viabilité et la compétitivité plutôt que d'imposer des règles qui pourraient étouffer l'innovation sur le marché émergent des cryptomonnaies adossées à la livre sterling.
Pourquoi cet avertissement est important
La Chambre des Lords s'oppose à ce qu'elle considère comme une approche trop prudente de la Banque d'Angleterre. Alors que la banque centrale élabore un cadre pour superviser les stablecoins – des jetons numériques conçus pour maintenir une valeur fixe, souvent par rapport à une monnaie fiduciaire comme la livre sterling – les Lords estiment que les règles actuelles pourraient rendre non rentable pour les entreprises de lancer et d'exploiter des jetons adossés à la livre sterling. L'inquiétude est que des exigences de fonds propres strictes, des mandats de gouvernance et des obstacles opérationnels pourraient pousser les innovateurs vers des juridictions plus permissives, laissant le Royaume-Uni à la traîne dans un secteur en pleine croissance.
Cet avertissement est significatif car il émane d'un organe législatif qui a le pouvoir d'influencer la politique financière. La Chambre des Lords ne fixe pas directement les règles de la Banque d'Angleterre, mais ses recommandations ont du poids dans les débats parlementaires et les consultations publiques. Le message est clair : si le Royaume-Uni veut devenir un pôle de la finance numérique, il lui faut des règles qui encouragent, et non découragent, les projets de stablecoins.
Ce que recommandent les propositions
Les recommandations de la Chambre des Lords privilégient deux aspects : la viabilité et la compétitivité. Plus précisément, les Lords souhaitent que la Banque d'Angleterre veille à ce que toute réglementation sur les stablecoins n'impose pas de coûts disproportionnés aux petits acteurs ni ne crée de barrières à l'entrée. Ils suggèrent que les règles soient suffisamment flexibles pour s'adapter à l'évolution de la technologie, plutôt que de verrouiller des exigences qui pourraient rapidement devenir obsolètes. Les Lords soulignent également que le régime britannique des stablecoins doit être attractif par rapport à d'autres grands centres financiers, comme l'Union européenne et Singapour, qui élaborent également leurs propres cadres.
Les recommandations ne vont pas jusqu'à réclamer un assouplissement total de la surveillance – il n'est pas question de compromettre la protection des consommateurs ou la stabilité financière. Au lieu de cela, les Lords plaident pour une approche équilibrée qui reconnaît les risques spécifiques des stablecoins sans les traiter d'emblée comme des dépôts bancaires traditionnels.
Ce que cela signifie pour les jetons adossés à la livre sterling
Les stablecoins adossés à la livre sterling ont eu du mal à gagner du terrain par rapport à leurs rivaux adossés au dollar comme l'USDC et l'USDT. L'une des raisons est l'incertitude réglementaire. Les entreprises attendent des règles claires de la part de la Banque d'Angleterre et de la Financial Conduct Authority avant de lancer des produits. Si les avertissements de la Chambre des Lords conduisent à un environnement réglementaire plus permissif, cela pourrait ouvrir la voie à de nouveaux émetteurs proposant des jetons libellés en livres sterling pour les paiements, les transferts de fonds et la finance décentralisée.
À l'inverse, si la Banque d'Angleterre maintient une ligne stricte, le Royaume-Uni risque de voir sa livre numérique – qu'il s'agisse d'une monnaie numérique de banque centrale ou de stablecoins privés – perdre face aux alternatives étrangères. La Chambre des Lords parie essentiellement qu'une approche plus légère favorisera l'innovation locale, mais la banque centrale pourrait toujours privilégier la réduction des risques à la rapidité.
La Banque d'Angleterre n'a pas encore répondu aux recommandations de la Chambre des Lords. Les règles définitives sur les stablecoins sont attendues plus tard cette année, et le débat sur leur degré de sévérité est loin d'être clos.
