Le Trust de la Fondation Bill & Melinda Gates a cédé l'intégralité de ses actions Microsoft le 15 mai, vendant 7,7 millions de titres d'une valeur d'environ 3,2 milliards de dollars. Cette opération s'inscrit dans un plan plus large visant à accélérer les subventions et à liquider progressivement la dotation d'ici 2045. Les actions Microsoft ont reculé de 0,42 % à 422,07 $ le jour de la vente.
Pourquoi cette vente
Le Trust a constitué sa position dans Microsoft presque entièrement à partir de dons personnels d'actions de Bill Gates, et non d'achats sur le marché libre. Les responsables de la Fondation ont indiqué que cette vente est motivée par des besoins de liquidités : ils ont besoin de fonds pour soutenir une augmentation prévue des subventions annuelles à 9 milliards de dollars d'ici 2026. Cela représente une hausse significative par rapport aux niveaux actuels, et les gestionnaires de la dotation se préparent à une liquidation complète d'ici 2045, un calendrier annoncé par Bill Gates lui-même.
La transaction est soumise à une taxe fédérale d'accise de 1,39 % sur les gains en capital nets, ce qui signifie que le Trust paiera environ 44,5 millions de dollars d'impôts sur cette vente.
Ackman entre en scène
L'investisseur Bill Ackman, via sa société Pershing Square, a révélé une nouvelle participation de 5,65 millions d'actions Microsoft, d'une valeur d'environ 2,3 milliards de dollars. Ackman a présenté cet achat comme un pari sur la valorisation de la franchise IA de Microsoft, avec un prix de revient à 21 fois les bénéfices prévisionnels. Son accumulation n'a représenté qu'une partie de la sortie de la Fondation, et le surplus d'offre net a pesé sur les échanges intraday.
Ce que cette vente signifie pour l'action Microsoft
Malgré la sortie de la Fondation, Microsoft reste un moteur essentiel de la hausse globale du S&P 500. L'entreprise profite d'une vague de demande en IA, soutenue par un accord distinct de 9,7 milliards de dollars avec IREN et un partenariat avec la Bourse de Londres. Les analystes notent que le recul de l'action le 15 mai a été modeste, ce qui suggère que le marché a absorbé la vente en bloc sans perturbation majeure.
La vente de la Fondation a été la plus importante cession d'actions Microsoft en une seule journée par une entité unique depuis longtemps, mais elle s'inscrit dans une stratégie délibérée visant à transformer des milliards de dollars d'actions concentrées en liquidités pour des dons caritatifs. Le Trust n'a signalé aucune autre vente de Microsoft, mais le plan de liquidation laisse présager d'autres cessions dans les années à venir.
