BitMine a déclaré 46,5 millions de dollars de revenus pour le trimestre clos le 31 mai, soit un bond de 22 fois par rapport à l'année précédente. La société a également divulgué une perte nette de 9,1 milliards de dollars pour les neuf mois clos le 31 mai, provenant presque entièrement d'une dépréciation non monétaire de ses avoirs en Ethereum. Ces résultats mettent en évidence la façon dont les bénéfices de BitMine fluctuent avec le prix de l'ETH, même si son opération de staking génère un flux de revenus croissant.
La dépréciation d'Ethereum
La perte de 9,1 milliards de dollars provient d'une dépréciation non réalisée de 9,04 milliards de dollars sur les actifs numériques, selon le dépôt de BitMine auprès de la SEC. La société détient 5,77 millions d'ETH, d'une valeur d'environ 10,5 milliards de dollars — soit 4,8 % de l'offre totale d'ETH. Cela fait de BitMine la plus grande trésorerie d'ETH d'entreprise. La dépréciation est non monétaire, ce qui signifie qu'elle n'affecte pas les flux de trésorerie ou les opérations de la société, mais elle pèse sur les résultats déclarés.
Le staking devient le principal moteur de revenus
Les revenus du staking et de la validation ont atteint 45,7 millions de dollars au cours du trimestre, soit environ 98 % du total des revenus. Un an plus tôt, les revenus du staking étaient nuls. BitMine a mis en staking 4,9 millions d'ETH, soit environ 85 % de ses avoirs, via sa plateforme de validation MAVAN. La société prévoit des revenus annualisés de staking proches de 242 millions de dollars. Le staking a représenté 60 % des revenus divulgués par les entreprises de trésorerie d'ETH cotées en 2025, et BitMine s'oriente désormais fortement vers ce modèle.
La perte trimestrielle se réduit
Au cours des trois mois clos le 31 mai, la perte nette s'est réduite à 83,6 millions de dollars. La perte d'exploitation de la période était de 11,9 millions de dollars. Une perte de 92 millions de dollars sur des contrats dérivés a contribué à la perte trimestrielle. Ainsi, bien que la perte sur neuf mois semble énorme, la tendance trimestrielle montre une certaine amélioration — même si les pertes sur dérivés restent un frein.
Ce que signifie le rendement du staking
Les propres opérations de staking de BitMine ont généré un rendement annualisé sur 7 jours de 2,70 %. Il s'agit d'un retour concret sur les 4,9 millions d'ETH qu'elle a mis en staking. La société prévoit des revenus annualisés de staking proches de 242 millions de dollars, ce qui fournirait un flux de revenus stable indépendamment des fluctuations du prix de l'ETH. Mais les résultats déclarés continueront de fluctuer avec le prix de l'ETH, comme le montrent les dépréciations non monétaires sur les avoirs restants non mis en staking et les pertes sur dérivés.
