BitMine 报告截至5月31日的三个月收入为4650万美元，同比增长22倍。该公司还披露截至5月31日的九个月净亏损91亿美元，几乎全部来自以太坊持仓的非现金减值。这些结果凸显了BitMine的盈利如何随ETH价格波动，尽管其质押业务正带来不断增长的收入流。
以太坊减值
根据BitMine向SEC提交的文件，91亿美元的亏损源于数字资产904亿美元的非现金未实现减值。该公司持有577万枚ETH，价值约105亿美元——占ETH总供应量的4.8%。这使得BitMine成为最大的企业ETH金库。该减值是非现金的，意味着它不影响公司的现金流或运营，但确实拖累了报告盈利。
质押成为主要收入驱动力
本季度来自质押和验证的收入达到4570万美元，约占总收入的98%。一年前，质押收入为零。BitMine已通过其MAVAN验证平台质押了490万枚ETH，约占其持仓的85%。该公司预计年化质押收入接近2.42亿美元。2025年，质押占上市ETH金库公司披露收入的60%，而BitMine正大力转向这一模式。
季度亏损收窄
在截至5月31日的三个月中，净亏损收窄至8360万美元。该期间的运营亏损为1190万美元。衍生品合约亏损9200万美元导致了季度亏损。因此，尽管九个月的总亏损看起来巨大，但季度趋势显示有所改善——尽管衍生品亏损仍是一个拖累。
质押收益的意义
BitMine自身的质押操作产生了年化2.70%的7天收益率。这是其质押的490万枚ETH的具体回报。该公司预计年化质押收入接近2.42亿美元，这将提供稳定的收入流，不受ETH价格波动的影响。但报告盈利将继续随ETH价格波动，正如剩余未质押持仓的非现金减值以及衍生品亏损所显示的那样。
