The Ethereum markdown
The $9.1 billion loss stems from a $9.04 billion unrealized markdown on digital assets, according to BitMine's SEC filing. The company holds 5.77 million ETH, worth roughly $10.5 billion — equal to 4.8% of the total ETH supply. That makes BitMine the largest corporate ETH treasury. The markdown is non-cash, meaning it doesn't affect the company's cash flow or operations, but it does weigh on reported earnings.
" Translation: "Przeszacowanie Ethereum
Strata w wysokości 9,1 mld USD wynika z niezrealizowanego przeszacowania aktywów cyfrowych o wartości 9,04 mld USD, zgodnie z dokumentacją BitMine złożoną w SEC. Firma posiada 5,77 mln ETH o wartości około 10,5 mld USD – co stanowi 4,8% całkowitej podaży ETH. To czyni BitMine największym korporacyjnym skarbcem ETH. Przeszacowanie ma charakter niegotówkowy, co oznacza, że nie wpływa na przepływy pieniężne ani działalność operacyjną firmy, ale obciąża raportowane zyski.
" Note: "SEC filing" - "dokumentacja złożona w SEC" or "zgłoszenie do SEC". "Unrealized markdown" - "niezrealizowane przeszacowanie". "Treasury" - "skarbiec" (in crypto context, "treasury" often left as is, but "skarbiec" is fine). "Weigh on" - "obciąża". Third paragraph: "Staking becomes the main revenue driver
Revenue from staking and validation reached $45.7 million in the quarter, about 98% of total revenue. A year earlier, staking revenue was zero. BitMine has staked 4.9 million ETH, roughly 85% of its holdings, through its MAVAN validator platform. The company projects annualized staking revenue near $242 million. Staking accounted for 60% of disclosed revenue across listed ETH treasury firms in 2025, and BitMine is now leaning heavily into that model.
" Translation: "Staking staje się głównym źródłem przychodów
Przychody ze stakingu i walidacji osiągnęły w kwartale 45,7 mln USD, co stanowi około 98% całkowitych przychodów. Rok wcześniej przychody ze stakingu wynosiły zero. BitMine postawił (zastakował) 4,9 mln ETH, czyli około 85% swoich zasobów, za pośrednictwem platformy walidacyjnej MAVAN. Firma prognozuje roczne przychody ze stakingu na poziomie około 242 mln USD. Staking odpowiadał za 60% ujawnionych przychodów wśród notowanych firm posiadających skarbce ETH w 2025 roku, a BitMine obecnie mocno stawia na ten model.
" Note: "Staking" is a term used in Polish crypto context, often left as "staking" or "stakowanie". "Validator platform" - "platforma walidacyjna". "Leaning heavily into" - "mocno stawia na". Fourth paragraph: "Quarterly loss narrows
In the three months ended May 31, the net loss narrowed to $83.6 million. The period's operating loss was $11.9 million. A $92 million loss on derivative contracts contributed to the quarterly loss. So while the headline nine-month loss looks enormous, the quarterly trend shows some improvement — though the derivative losses remain a drag.
" Translation: "Strata kwartalna się zmniejsza
W ciągu trzech miesięcy zakończonych 31 maja strata netto zmniejszyła się do 83,6 mln USD. Strata operacyjna w tym okresie wyniosła 11,9 mln USD. Strata w wysokości 92 mln USD na kontraktach pochodnych przyczyniła się do straty kwartalnej. Tak więc, podczas gdy ogólna strata za dziewięć miesięcy wygląda ogromnie, trend kwartalny wykazuje pewną poprawę – choć straty na instrumentach pochodnych nadal ciążą.
" Note: "Derivative contracts" - "kontrakty pochodne" or "instrumenty pochodne". "Remain a drag" - "nadal ciążą" or "są obciążeniem". Fifth paragraph: "What the staking yield means
BitMine's own staking operations generated a 7-day yield of 2.70% annualized. That's a concrete return on the 4.9 million ETH it has staked. The company projects annualized staking revenue near $242 million, which would provide a steady income stream regardless of ETH price swings. But the reported earnings will continue to swing with ETH's price, as the non-cash markdowns on the remaining unstaked holdings and the derivative losses show.
" Translation: "
