The new filing
->Le nouveau dépôt
Then:Kalshi's latest application covers perpetual futures on a major US stock index and copper, following its gold and silver filings last month. The exchange argues these contracts meet the definition of a futures contract, citing standardized contract sizes, central clearing, and margin requirements. The CFTC has not set a timeline for reviewing the stock index filing.
Translation:La dernière demande de Kalshi couvre les contrats à terme perpétuels sur un indice boursier américain majeur et le cuivre, après ses dépôts pour l'or et l'argent le mois dernier. La bourse affirme que ces contrats répondent à la définition d'un contrat à terme, en citant des tailles de contrats standardisées, une compensation centrale et des exigences de marge. La CFTC n'a pas fixé de calendrier pour l'examen de la demande sur l'indice boursier.
Note: "following" - "après" or "suite à" - I used "après ses dépôts". Also "futures" we can keep "contrats à terme" or "futures" - but in French, "futures" is used. But we can say "contrats à terme perpétuels". I'll use "contrats à terme perpétuels" consistently. Third:The CME fight
->La bataille avec CME
Then:CME Group is suing over crypto perpetuals, arguing they are swaps, not futures. Kalshi and the CFTC disagree. The outcome of that lawsuit will likely determine how quickly leveraged, never-expiring stock exposure reaches American traders. If CME wins, Kalshi's stock index perps could face a much longer regulatory slog.
Translation:CME Group poursuit en justice au sujet des perpétuels sur crypto, en soutenant qu'il s'agit de swaps, et non de contrats à terme. Kalshi et la CFTC ne sont pas d'accord. Le résultat de ce procès déterminera probablement la rapidité avec laquelle les expositions boursières à effet de levier et sans échéance atteindront les traders américains. Si CME gagne, les perpétuels sur indice de Kalshi pourraient faire face à un processus réglementaire beaucoup plus long.
Note: "leveraged, never-expiring stock exposure" - "exposition boursière à effet de levier et sans échéance" or "exposition boursière à effet de levier et à durée indéterminée". Also "regulatory slog" - "processus réglementaire" or "parcours réglementaire" - I'll use "processus réglementaire". Fourth:End of an era for offshore perps
->Fin d'une ère pour les perpétuels offshore
Then:BitMEX, which invented offshore crypto perpetual swaps in 2014, announced its closure in July, with operations ending by September 23. That signals the end of the offshore perp era, as regulated venues like Kalshi take over. The shift is stark: what started as a niche product for crypto traders is now moving into mainstream commodities and equities.
Translation:BitMEX, qui a inventé les swaps perpétuels offshore en crypto en 2014, a annoncé sa fermeture en juillet, avec une fin des opérations pour le 23 septembre. Cela signale la fin de l'ère des perpétuels offshore, alors que des plateformes régulées comme Kalshi prennent le relais. Le changement est marqué : ce qui a commencé comme un produit de niche pour les traders en crypto se déplace maintenant vers les matières premières et les actions traditionnelles.
Note: "swaps perpétuels" - but in French, we might say "swaps perpétuels" or "contrats perpétuels". But we'll keep "swaps perpétuels" as it's the term. Also "offshore" - keep as is. Fifth:Early traction
->Premiers résultats
or "Adoption précoce" - but "traction" means early success. "Premiers résultats" is fine. Then:Kalshi's Bitcoin perp crossed $1 billion in trading volume within its first week and $5.5 billion within two weeks of its June 3 launch. That's a strong start, but the stock index product faces a different regulatory battle. The exchange is clearly betting that the same model can work beyond crypto.
Translation:Le perpétuel Bitcoin de Kalshi a dépassé 1 milliard de dollars de volume de transactions dès sa première semaine et 5,5 milliards de dollars dans les deux semaines suivant son lancement le 3 juin. C'est un bon départ, mais le produit sur indice boursier fait face à une bataille réglementaire différente. La bourse mise clairement sur le fait que le même modèle peut fonctionner au-delà de la crypto.
Then final paragraph:The CFTC hasn't set a timeline for reviewing the stock index filing. The CME lawsuit will likely decide how fast these products reach American traders. For now, Kalshi is pushing ahead.
Translation:La CFTC n'a pas fixé de calendrier pour l'examen du dépôt sur l'indice boursier. Le procès avec CME décidera probablement de la rapidité avec laquelle ces produits atteindront les traders américains. Pour
