Le Bitcoin se négocie autour de 64 000 $ cette semaine alors que les traders se préparent à des décisions consécutives sur les taux d'intérêt de la Réserve fédérale et de la Banque du Japon. La Fed devrait largement maintenir sa fourchette cible entre 3,5 % et 3,75 % pour une cinquième réunion consécutive, tandis que la Banque du Japon devrait conserver son taux directeur à 1 %. Mais avec le yen qui glisse au-delà de 163 pour un dollar — son plus bas niveau en 40 ans — et la probabilité d'une hausse surprise de la Fed qui augmente, les enjeux semblent plus élevés qu'un simple statu quo.
Les banques centrales sous les projecteurs
La décision de la Fed arrive en premier, suivie deux jours plus tard par celle de la Banque du Japon. Le CME FedWatch a montré que la probabilité d'une hausse en juillet était de 38 % le 23 juillet, contre 12 % une semaine plus tôt, avant de s'établir à 34,2 %. Ce changement est survenu après que les données sur l'inflation de juin aux États-Unis ont montré une baisse des prix à la consommation de 0,4 % sur un mois, ramenant le taux annuel de 4,2 % à 3,5 %. Cependant, le pétrole brut Brent a clôturé au-dessus de 100 $ le baril le 23 juillet pour la première fois depuis mai, un rappel que les pressions sur les prix n'ont pas disparu.
De l'autre côté du Pacifique, la Banque du Japon devrait maintenir son taux à 1 % le 31 juillet. Mais 86 % des 87 économistes interrogés par Reuters s'attendent à une hausse à 1,25 % d'ici la fin décembre, 53 % d'entre eux citant décembre comme mois et 35 % citant octobre. La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a déjà déclaré que le gouvernement est prêt à intervenir sur le marché des changes si nécessaire.
Faiblesse du yen et risques liés au carry trade
La glissade du yen au-delà de 163 pour un dollar a remis le carry trade sous les projecteurs. Un yen plus fort pourrait déclencher un débouclage de ces positions, et le Bitcoin est souvent le premier actif vendu dans de tels scénarios. L'analyste crypto Crypto Rover a averti que tout signe de hausses agressives des taux de la BoJ ou d'intervention pourrait provoquer un débouclage massif du carry trade, potentiellement plus brutal que celui observé en août 2024.
Le timing n'est pas idéal pour le Bitcoin. Après une bonne série, l'actif se situe juste en dessous de 64 000 $, un niveau qui a agi à la fois comme support et résistance ces dernières semaines. Un mouvement soudain du yen pourrait le faire baisser avant que les traders aient le temps de réagir.
Ce qu'il faut surveiller ensuite
La décision de la Fed est attendue mercredi, suivie de celle de la Banque du Japon vendredi. Les données sur l'inflation de juillet aux États-Unis seront publiées le 12 août, ce qui donnera la prochaine indication sur la persistance de la tendance à la désinflation. Pour l'instant, le marché table sur un statu quo — mais les probabilités d'une hausse sont suffisamment élevées pour que personne ne prenne une main ferme pour acquise.
