Bitcoin wird in dieser Woche bei rund 64.000 US-Dollar gehandelt, während Händler auf die aufeinanderfolgenden Zinsentscheidungen der Federal Reserve und der Bank of Japan warten. Es wird allgemein erwartet, dass die Fed ihren Zielbereich zum fünften Mal in Folge bei 3,5 % bis 3,75 % belässt, während die Bank of Japan ihren Leitzins voraussichtlich bei 1 % hält. Doch da der Yen auf über 163 Yen pro Dollar gefallen ist – sein schwächster Stand seit 40 Jahren – und die Wahrscheinlichkeit einer überraschenden Fed-Zinserhöhung steigt, sind die Einsätze höher als bei einer routinemäßigen Beibehaltung.
Zentralbanken im Fokus
Die Entscheidung der Fed kommt zuerst, die der Bank of Japan zwei Tage später. Der CME FedWatch zeigte am 23. Juli eine Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im Juli von 38 %, gegenüber 12 % eine Woche zuvor, bevor sie auf 34,2 % zurückging. Diese Verschiebung erfolgte, nachdem die US-Inflationsdaten für Juni einen Rückgang der Verbraucherpreise um 0,4 % im Monatsvergleich zeigten, wodurch die Jahresrate von 4,2 % auf 3,5 % fiel. Dennoch schloss Brent-Rohöl am 23. Juli zum ersten Mal seit Mai über 100 US-Dollar pro Barrel – eine Erinnerung daran, dass der Preisdruck nicht verschwunden ist.
Jenseits des Pazifiks wird erwartet, dass die Bank of Japan am 31. Juli ihren Leitzins bei 1 % belässt. Aber 86 von 87 von Reuters befragten Ökonomen erwarten bis Ende Dezember eine Erhöhung auf 1,25 %, wobei 53 % derjenigen, die einen Monat nannten, Dezember und 35 % Oktober wählten. Japans Finanzministerin Satsuki Katayama hat bereits erklärt, dass die Regierung bereit ist, bei Bedarf am Devisenmarkt zu intervenieren.
Yen-Schwäche und Carry-Trade-Risiken
Der Rückgang des Yen auf über 163 pro Dollar hat den Carry-Trade wieder in den Fokus gerückt. Ein stärkerer Yen könnte eine Auflösung dieser Positionen auslösen, und Bitcoin ist oft das erste Asset, das in solchen Szenarien verkauft wird. Der Krypto-Analyst Crypto Rover warnte, dass jeder Hinweis auf aggressive Zinserhöhungen der BoJ oder Interventionen eine massive Auflösung von Carry-Trades auslösen könnte, die möglicherweise brutaler ausfällt als die im August 2024.
Das Timing ist für Bitcoin nicht ideal. Nach einer starken Rallye liegt der Kurs knapp unter 64.000 US-Dollar, einem Niveau, das in den letzten Wochen sowohl als Unterstützung als auch als Widerstand gedient hat. Eine plötzliche Yen-Bewegung könnte ihn nach unten drücken, bevor Händler Zeit zum Reagieren haben.
Was als Nächstes zu beachten ist
Die Entscheidung der Fed wird am Mittwoch erwartet, gefolgt von der Bank of Japan am Freitag. Die US-Inflationsdaten für Juli erscheinen am 12. August und geben Aufschluss darüber, ob der Disinflationstrend anhält. Der Markt preist derzeit eine Beibehaltung ein – aber die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung ist hoch genug, dass niemand eine ruhige Hand als selbstverständlich betrachtet.
