מחירי הנפט העולמיים צנחו לשפל של חודשיים ב-16 ביוני, כאשר הברנט ירד בקצרה מתחת ל-80 דולר לחבית ו-West Texas Intermediate ירד ב-4% ל-77.43 דולר. הירידה הגיעה כאשר סוחרים חגגו ידיעות על מזכר הבנות בין ארצות הברית לאיראן שעשוי לפתוח מחדש את מצר הורמוז, מעבר חיוני לכמעט חמישית מהנפט העולמי.
מזכר ההבנות ארה"ב-איראן
דיווחים על מזכר ההבנות צצו מוקדם יותר השבוע, ועוררו ספקולציות שטהראן וושינגטון קרובות להסכם לשיקום הניווט במצר. איראן השתמשה זה מכבר בנתיב המים ככלי מיקוח, וכל הקלה במתיחות שם מבטיחה להגביר את ההיצע העולמי. ההתלהבות הייתה מיידית: הברנט איבד יותר מ-3 דולר במושב אחד, ו-WTI הלך בעקבותיו.
אף אחת מהממשלות לא אישרה את הפרטים, אך השוק כבר מתמחר עלייה משמעותית בנפט הזמין. אם המצר ייפתח מחדש בצורה חלקה, אנליסטים מצפים שהיצוא האיראני – המוגבל כיום על ידי סנקציות – עשוי לעלות, תוך הוספת לחץ כלפי מטה על המחירים.
נזק תשתיתי מסבך את ההתאוששות
אך התמונה אינה ורודה לחלוטין. נזק תשתיתי חמור באזורי הפקת נפט מרכזיים ממשיך להפריע למאמצים להחזיר את הייצור לפעילות. למרות שהיקף הנזק לא צוין בדיווחים הראשוניים, ברור שכל חידוש של התפוקה האיראנית ידרוש יותר מסתם הסכם דיפלומטי. עבודות תיקון בצינורות, נמלים ומתקני עיבוד עלולות להימשך חודשים, כלומר גם אם מזכר ההבנות ייושם, חביות בפועל עלולות להגיע לשוק באיחור.
לעת עתה, השוק מתמקד בצד הביקוש. העלאת הריבית האחרונה של הפדרל ריזרב האמריקאי גם הכבידה על הציפיות לצמיחה כלכלית, והחלישה עוד יותר את התחזית לצריכת נפט. כאשר הברנט מרחף סביב 80 דולר ו-WTI מתחת ל-78 דולר, השאלה היא כמה נמוך המחירים יכולים לרדת לפני שהיצרנים יתחילו לקצץ בתפוקה או שמזכר ההבנות ייתקע.
הסוחרים עוקבים כעת אחר הצהרות רשמיות מוושינגטון וטהראן. אם ההסכם יכשל, היפוך מהיר עלול להחזיר את הנפט מעל 85 דולר. אך אם המצר ייפתח מחדש והיצוא האיראני יזרום, ייתכן שהשפל של חודשיים אינו הרצפה.
