De globala oljepriserna föll till sin lägsta nivå på två månader den 16 juni, då Brentolja tillfälligt sjönk under 80 dollar per fat och West Texas Intermediate föll 4 procent till 77,43 dollar. Nedgången kom när handlare välkomnade nyheten om ett samförståndsavtal mellan USA och Iran som skulle kunna återöppna Hormuzsundet, en avgörande passage för nästan en femtedel av världens olja.
USA-Iran-samförståndsavtalet
Rapporter om samförståndsavtalet kom tidigare i veckan och väckte spekulationer om att Teheran och Washington var nära en uppgörelse för att återställa sjöfarten genom sundet. Iran har länge använt vattenvägen som hävstång, och varje lättnad i spänningarna där lovar att öka det globala utbudet. Entusiasmen var omedelbar: Brentolja föll med mer än 3 dollar på en enda handelsdag, och WTI följde efter.
Ingen av regeringarna har bekräftat detaljerna, men marknaden prissätter redan en betydande ökning av tillgänglig råolja. Om sundet öppnas smidigt förväntar sig analytiker att Irans export – för närvarande begränsad av sanktioner – skulle kunna öka, vilket ytterligare pressar priserna nedåt.
Infrastrukturskador försvårar återhämtning
Men bilden är inte helt ljus. Allvarliga infrastrukturskador i viktiga oljeproducerande regioner fortsätter att försvåra ansträngningarna att få produktionen igång igen. Även om omfattningen av skadorna inte specificerades i de första rapporterna är det tydligt att en återupplivning av Irans produktion kommer att kräva mer än bara ett diplomatiskt avtal. Reparationsarbete på pipelines, hamnar och förädlingsanläggningar kan ta månader, vilket innebär att även om samförståndsavtalet genomförs kan det dröja innan faktiska fat når marknaden.
För tillfället fokuserar marknaden på efterfrågesidan. Den amerikanska centralbankens senaste räntehöjning har också tyngt förväntningarna på ekonomisk tillväxt, vilket ytterligare dämpar utsikterna för oljekonsumtion. Med Brent som svävar nära 80 dollar och WTI under 78 dollar är frågan hur lågt priserna kan gå innan producenterna börjar minska produktionen eller samförståndsavtalet avstannar.
Handlare väntar nu på officiella uttalanden från Washington och Teheran. Om avtalet fallerar kan en snabb vändning skicka oljan tillbaka över 85 dollar. Men om sundet öppnas och iransk export flödar, kanske tvåmånaderslägstan inte är botten.
