מניית אפל קובעת שיא כל הזמנים לקראת הדוחות, כשאסטרטגיית הבינה המלאכותית זוכה לביקורות מעורבות

מניית אפל נסגרה בשיא כל הזמנים של 336.91 דולר ב-27 ביולי, מה שהעלה את שווי השוק שלה לכ-4.93 טריליון דולר והחזיר לה את התואר של החברה הציבורית היקרה בעולם מידי אנבידיה. אבן דרך זו מגיעה ימים ספורים לפני שהחברה מדווחת על תוצאות הרבעון הפיסקלי השלישי ב-30 ביולי, כאשר וול סטריט צופה הכנסות של כ-108.9 מיליארד דולר ורווח למניה של 1.89 דולר, לעומת 1.57 דולר בשנה שעברה.

מדוע הגישה של אפל לבינה מלאכותית יוצאת דופן

דן ניילס, מייסד Niles Investment Management, כינה את אפל 'בלתי כשירה' בתחום הבינה המלאכותית, אך טען שההתחלה האיטית הפכה ליתרון מקרי. בניגוד למתחרות שהשקיעו מיליארדים בתשתיות בינה מלאכותית, אפל נמנעה ממסע ההוצאות שהכביד על תזרימי המזומנים של המתחרות. Alphabet, למשל, העלתה את תחזית ההוצאות ההון שלה לשנת 2026 לטווח של 195 עד 205 מיליארד דולר עבור תשתיות בינה מלאכותית, ותזרים המזומנים החופשי שלה הפך לשלילי ברבעון השני – הרבעון הראשון כזה מאז ההנפקה הראשונה שלה ב-2004.

אפל משלמת ככל הנראה לגוגל כמיליארד דולר בשנה תמורת רישיון למודל Gemini מותאם אישית לשדרוג הבינה המלאכותית של Siri, הוצאה צנועה יחסית לעומת ההשקעות הפנימיות האדירות של Alphabet, Meta ואמזון. ניילס אמר שהוא מתכנן להישאר ברובו בצד לגבי Meta ואמזון בשל חששות מהוצאות ההון על בינה מלאכותית.

לחץ העלויות שעלול לקלקל את החגיגה

למרות הראלי במניה, ניילס הזהיר שאפל עלולה להיות חשופה אם המספרים ביום חמישי יאכזבו. עלויות שבבי הזיכרון זינקו השנה, מה שאילץ העלאות מחירים ברחבי שוק הטלפונים וצמצם את המרווחים. יחס מחיר-רווח של אפל נמצא בשנות ה-30 הגבוהות, הרבה מעל יחס של כ-22 של S&P 500, מה שמותיר מעט מקום לטעויות.

העלייה בשווי השוק של החברה – כ-4.93 טריליון דולר – משקפת אופטימיות של משקיעים לגבי מחזור שדרוג פוטנציאלי של אייפון הקשור לתכונות בינה מלאכותית. אך לחץ עלויות השבבים וההערכה הגבוהה פירושם שדוח הרווחים יהווה מבחן קריטי.

מה לצפות ביום חמישי

המשקיעים יקשיבו לכל עדכון על פריסת הבינה המלאכותית של אפל, במיוחד שדרוג Siri המופעל על ידי מודל Gemini של גוגל. הם גם יחפשו סימנים לכך שעלויות הרכיבים העולות פוגעות ברווח הגולמי. אזהרתו של ניילס לגבי ההתחלה ה'בלתי כשירה' של אפל בבינה מלאכותית עלולה להתברר כנבואית אם החברה לא תוכל לעמוד בהבטחת הבינה המלאכותית שסייעה להעלות את מנייתה. הדוח ב-30 ביולי יראה האם השיא היה אות לעוצמה או שיא לפני נסיגה.