מניותיה של ChangXin Memory Technologies ירדו ביום שני בשיעור של עד 6.5%, אף על פי שיצרנית השבבים הסינית חזתה מעבר לרווח בתשעת החודשים הראשונים של 2026. החברה מסרה כי היא צופה רווח נקי של לפחות 131 מיליארד יואן, או כ-19.6 מיליארד דולר, לעומת הפסד של 5.28 מיליארד יואן שנה קודם לכן. ההכנסות לתקופה צפויות להסתכם ב-265 עד 270 מיליארד יואן.
הירידה התרחשה על רקע מכירות חיסול רחבות יותר במניות שבבים שהתפשטו מוול סטריט לאסיה, כאשר המשקיעים חוששים מהוצאות AI הממומנות בחוב ומהאפשרות לעליות ריבית מהירות יותר.
תחזית המבוססת על זיכרון במחסור
CXMT זקפה את התחזית שלה להתרחבות בתחום ה-AI. הביקוש לבינה מלאכותית יצר מחסור בשבבי DRAM ודחף את המחירים upward מאז המחצית השנייה של 2025. המחסור הזה היווה רוח גבית ליצרניות זיכרון, ו-CXMT מהמרת שהוא יימשך בשלושת הרבעונים הראשונים של השנה הבאה.
עלייתה של החברה בשוק הייתה חדה. נתוני Counterpoint Research מראים כי CXMT תפסה 10% מההכנסות העולמיות מ-DRAM ברבעון השני, יותר מכפול מחלקה שנה קודם לכן. באותה תקופה, חלקה של SK Hynix ירד מ-39% ל-25%.
המכירה בוול סטריט מחלחלת לאסיה
המכירות החלו ביום שישי בניו יורק, שם איבד מדד נאסד"ק קומפוזיט יותר מ-2% ומדד S&P 500 ירד ב-1.1%, וסיים את השבוע הגרוע ביותר שלו מאז יוני. מניות השבבים הובילו את הירידה. עד יום שני, החולשה עברה לאסיה.
בסיאול, מדד KOSPI ירד בשיעור של עד 3.2%, כאשר סמסונג אלקטרוניקה ו-SK Hynix ירדו כל אחת ביותר מ-4% בשפל. מדד ניקיי 225 בטוקיו ירד בכ-2%. סמסונג ו-SK Hynix מהוות יחד כמחצית ממדד KOSPI, כך שהתנועות שלהן נושאות משקל עצום.
מכירות זרות של יצרניות שבבים כבר גרמו לירידה של 14.5% במדד KOSPI בשבוע שעבר. ביום שני, המשקיעים הזרים הפכו לקונים נטו, וקיצצו את ההפסד בפתיחת המדד בכמחצית.
DeepSeek מוסיפה ספק חדש
בלחץ נוסף, המודל האחרון של סטארט-אפ ה-AI הסיני DeepSeek העלה שאלות לגבי הביקוש לשבבי זיכרון — בדיוק השוק שאליו CXMT מוכרת. החשש הוא שמודלים יעילים יותר של AI עשויים לדרוש פחות זיכרון מכפי שהונח קודם לכן, ולערער את המחסור שהעלה את המחירים.
בשבוע שעבר, חדשות על התקדמות של CXMT בעיצוב DRAM צפוף יותר כבר הפילו את מניות סמסונג ו-SK Hynix. המודל האחרון של DeepSeek העצים את החששות הללו, אף שהתחזית של CXMT עצמה מצביעה על ביקוש חזק ahead.
מה לעקוב אחריו
תחזית הרווח של CXMT מכסה את תשעת החודשים הראשונים של 2026, תקופה שתבחן אם המחסור ב-DRAM יימשך או יתמתן עם כניסת קיבולת חדשה לרשת ויעילותם הגוברת של מודלי AI. החברה לא קבעה תאריך לדיווח על תוצאות אלו. המשקיעים יעקבו גם אחרי האם הקונים הזרים ימשיכו לחזור למניות השבבים הקוריאניות לאחר הבריחה של השבוע שעבר, והאם מדד KOSPI יוכל להחזיק מעמד כאשר סמסונג ו-SK Hynix עדיין תחת לחץ.
