長鑫存儲技術（CXMT）の株価は月曜日、最大6.5%下落した。中国の半導体メーカーが2026年第1～第3四半期に黒字転換すると予測した後でも下落した。同社は純利益が少なくとも1,310億元（約196億ドル）になると予想しており、前年同期の52億8,000万元の損失と比較される。同期間の売上高は2,650億元から2,700億元と見込まれている。
下落は、半導体株の広範な売りがウォール街からアジアに波及した中で起きた。投資家は債務で賄われたAI支出と利上げ加速の可能性を懸念している。
希少なメモリに支えられた予測
CXMTは見通しの根拠としてAI構築を挙げた。人工知能への需要により、2025年下半期以降DRAMチップが供給不足となり、価格が押し上げられている。この希少性はメモリメーカーの追い風となっており、CXMTは来年の第1～第3四半期まで続くと見込んでいる。
同社の市場での台頭は急激だ。Counterpoint Researchのデータによると、CXMTは第2四半期に世界のDRAM売上高の10%を獲得し、1年前のシェアの2倍以上となった。同じ期間にSKハイニックスのシェアは39%から25%に低下した。
ウォール街の半導体株安がアジアに波及
売りは金曜日にニューヨークで始まり、ナスダック総合指数は2%超下落、S&P500は1.1%下落し、6月以来の最悪の週となった。半導体株が下落を主導した。月曜日までに弱さはアジアに波及した。
ソウルではKOSPIが最大3.2%下落し、サムスン電子とSKハイニックスはそれぞれ安値で4%超下落した。東京の日経225は約2%下落した。サムスンとSKハイニックスは合わせてKOSPI指数の約半分を占めるため、その動きは大きな影響力を持つ。
半導体メーカーに対する外国人売りはすでに先週のKOSPIの14.5%下落を招いていた。月曜日、外国人投資家は純買いに転じ、指数の寄り付き後の下落幅をほぼ半減させた。
DeepSeekが新たな疑念を追加
さらに圧力をかけたのは、中国のAIスタートアップDeepSeekの最新モデルがメモリチップ需要、まさにCXMTが販売する市場について疑問を提起したことだ。懸念は、より効率的なAIモデルが以前の想定よりも少ないメモリしか必要としない可能性があり、価格を押し上げてきた供給不足を損なうことだ。
先週、CXMTのより高密度なDRAM設計におけるチップ進歩のニュースがすでにサムスンとSKハイニックスの株価を押し下げていた。DeepSeekの最新モデルは、CXMT自身の予測が今後強い需要を示しているにもかかわらず、そうした懸念を強めた。
注目点
CXMTの利益予測は2026年第1～第3四半期を対象としており、この期間は新たな生産能力の稼働とAIモデルの効率化に伴いDRAM不足が続くか緩和するかを試すことになる。同社はこれらの結果を報告する日付を設定していない。投資家はまた、先週の流出後に外国人買いが韓国の半導体株に戻り続けるか、そしてサムスンとSKハイニックスが依然として圧力を受ける中でKOSPIが持ちこたえられるかも注視している。
