Saham ChangXin Memory Technologies turun sebanyak 6,5% pada Senin, bahkan setelah produsen chip asal Tiongkok itu memproyeksikan berbaliknya kinerja menjadi laba untuk sembilan bulan pertama tahun 2026. Perusahaan menyatakan memperkirakan laba bersih minimal 131 miliar yuan, atau sekitar $19,6 miliar, dibandingkan kerugian 5,28 miliar yuan pada tahun sebelumnya. Pendapatan untuk periode tersebut diproyeksikan sebesar 265 miliar hingga 270 miliar yuan.
Penurunan tersebut terjadi saat aksi jual yang lebih luas pada saham chip menyebar dari Wall Street ke Asia, dengan investor khawatir tentang belanja AI yang didanai utang dan prospek kenaikan suku bunga yang lebih cepat.
Proyeksi yang dibangun di atas kelangkaan memori
CXMT mengaitkan prospeknya dengan pembangunan infrastruktur AI. Permintaan untuk kecerdasan buatan telah membuat chip DRAM mengalami kekurangan pasokan dan mendorong harga lebih tinggi sejak paruh kedua tahun 2025. Kelangkaan tersebut menjadi pendorong bagi produsen memori, dan CXMT bertaruh bahwa kondisi ini akan berlanjut hingga tiga kuartal pertama tahun depan.
Kenaikan perusahaan di pasar sangat tajam. Data Counterpoint Research menunjukkan CXMT meraih 10% dari pendapatan DRAM global pada kuartal kedua, lebih dari dua kali lipat pangsa setahun sebelumnya. Pada periode yang sama, pangsa SK Hynix turun dari 39% menjadi 25%.
Rontoknya saham chip Wall Street merembet ke Asia
Aksi jual dimulai Jumat di New York, di mana Nasdaq Composite kehilangan lebih dari 2% dan S&P 500 turun 1,1%, menutup pekan terburuknya sejak Juni. Saham chip memimpin penurunan. Pada Senin, kelemahan tersebut merambat ke Asia.
Di Seoul, KOSPI turun sebanyak 3,2%, dengan Samsung Electronics dan SK Hynix masing-masing melemah lebih dari 4% pada titik terendah. Nikkei 225 Tokyo turun sekitar 2%. Samsung dan SK Hynix bersama-sama menyumbang sekitar setengah dari indeks KOSPI, sehingga pergerakan keduanya memiliki bobot yang sangat besar.
Penjualan asing pada produsen chip telah mendorong penurunan 14,5% pada KOSPI pekan lalu. Pada Senin, investor asing berbalik menjadi pembeli neto, memangkas kerugian pembukaan indeks sekitar setengahnya.
DeepSeek menambah keraguan baru
Menambah tekanan, model terbaru startup AI Tiongkok DeepSeek memunculkan pertanyaan tentang permintaan chip memori — pasar yang justru menjadi tempat CXMT menjual produknya. Kekhawatirannya adalah model AI yang lebih efisien dapat membutuhkan lebih sedikit memori daripada yang diasumsikan sebelumnya, sehingga melemahkan kelangkaan yang telah mendorong harga.
Pekan lalu, berita tentang kemajuan chip CXMT pada desain DRAM yang lebih padat telah lebih dulu menekan saham Samsung dan SK Hynix. Model terbaru dari DeepSeek memperparah kekhawatiran tersebut, bahkan ketika proyeksi CXMT sendiri menunjukkan permintaan yang kuat di masa depan.
Yang perlu diperhatikan
Proyeksi laba CXMT mencakup sembilan bulan pertama tahun 2026, periode yang akan menguji apakah kelangkaan DRAM berlanjut atau mereda seiring kapasitas baru mulai beroperasi dan model AI menjadi lebih efisien. Perusahaan belum menetapkan tanggal untuk melaporkan hasil tersebut. Investor juga akan mencermati apakah pembeli asing terus kembali ke saham chip Korea setelah eksodus pekan lalu, dan apakah KOSPI dapat mempertahankan posisinya dengan Samsung dan SK Hynix yang masih tertekan.
