Akcje ChangXin Memory Technologies spadły w poniedziałek nawet o 6,5%, mimo że chiński producent chipów prognozował przejście na zysk w pierwszych dziewięciu miesiącach 2026 roku. Spółka poinformowała, że oczekuje zysku netto na poziomie co najmniej 131 mld juanów, czyli około 19,6 mld dolarów, w porównaniu ze stratą 5,28 mld juanów rok wcześniej. Przychody w tym okresie mają wynieść od 265 do 270 mld juanów.
Spadek nastąpił w wyniku szerszej wyprzedaży akcji spółek chipowych, która rozprzestrzeniła się z Wall Street na Azję, gdy inwestorzy zaczęli obawiać się o finansowane długiem wydatki na sztuczną inteligencję oraz perspektywę szybszych podwyżek stóp procentowych.
Prognoza oparta na deficytowej pamięci
CXMT przypisała swoją prognozę rozwojowi infrastruktury AI. Popyt na sztuczną inteligencję spowodował niedobór chipów DRAM i podniósł ceny od drugiej połowy 2025 roku. Ten niedobór był sprzyjającym wiatrem dla producentów pamięci, a CXMT liczy, że utrzyma się on przez pierwsze trzy kwartały przyszłego roku.
Wzrost spółki na rynku był gwałtowny. Dane Counterpoint Research pokazują, że CXMT zdobyła 10% globalnych przychodów z DRAM w drugim kwartale, ponad dwukrotnie więcej niż rok wcześniej. W tym samym okresie udział SK Hynix spadł z 39% do 25%.
Wyprzedaż chipów na Wall Street przenosi się do Azji
Wyprzedaż rozpoczęła się w piątek w Nowym Jorku, gdzie Nasdaq Composite stracił ponad 2%, a S&P 500 spadł o 1,1%, kończąc najgorszy tydzień od czerwca. Spadki prowadziły akcje spółek chipowych. Do poniedziałku słabość przeniosła się do Azji.
W Seulu KOSPI spadł nawet o 3,2%, a akcje Samsung Electronics i SK Hynix spadły na dołku o ponad 4% każda. Tokijski Nikkei 225 zniżkował o około 2%. Samsung i SK Hynix razem odpowiadają za około połowę indeksu KOSPI, więc ich ruchy mają nieproporcjonalnie duże znaczenie.
Zagraniczna sprzedaż akcji producentów chipów spowodowała już w zeszłym tygodniu spadek KOSPI o 14,5%. W poniedziałek inwestorzy zagraniczni stali się kupującymi netto, redukując poranny spadek indeksu mniej więcej o połowę.
DeepSeek dodaje nową wątpliwość
Dodatkową presję wywarł najnowszy model chińskiego startupu AI DeepSeek, który wzbudził pytania o popyt na chipy pamięci — dokładnie ten rynek, na którym sprzedaje CXMT. Obawa polega na tym, że bardziej wydajne modele AI mogą wymagać mniej pamięci, niż wcześniej zakładano, co podważyłoby niedobór, który podniósł ceny.
W zeszłym tygodniu informacje o postępie CXMT w zakresie gęstszego projektu DRAM już wcześniej obniżyły kursy akcji Samsunga i SK Hynix. Najnowszy model DeepSeek pogłębił te obawy, nawet gdy własna prognoza CXMT wskazuje na silny popyt w przyszłości.
Na co zwrócić uwagę
Prognoza zysku CXMT obejmuje pierwsze dziewięć miesięcy 2026 roku — okres, który zweryfikuje, czy niedobór DRAM utrzyma się, czy osłabnie wraz z uruchamianiem nowych mocy produkcyjnych i rosnącą wydajnością modeli AI. Spółka nie wyznaczyła daty publikacji tych wyników. Inwestorzy będą również obserwować, czy zagraniczni nabywcy nadal będą wracać do koreańskich spółek chipowych po zeszłotygodniowym exodusie oraz czy KOSPI utrzyma się na dotychczasowym poziomie, podczas gdy Samsung i SK Hynix pozostają pod presją.
