ChangXin Memory Technologies hisseleri Pazartesi günü %6,5'e varan oranda düştü; bu düşüş, Çinli çip üreticisinin 2026'nın ilk dokuz ayı için kâra geçiş öngörmesinin ardından geldi. Şirket, en az 131 milyar yuan (yaklaşık 19,6 milyar dolar) net kâr beklediğini açıkladı; bir yıl önceki 5,28 milyar yuan zarara kıyasla. Dönem gelirinin 265 ila 270 milyar yuan olması öngörülüyor.
Düşüş, çip hisselerindeki geniş çaplı satış dalgasının Wall Street'ten Asya'ya yayılmasıyla ortaya çıktı; yatırımcılar borçla finanse edilen yapay zeka harcamaları ve daha hızlı faiz artırımı olasılığı konusunda endişeli.
Kıt belleğe dayanan bir tahmin
CXMT, görünümünü yapay zeka yatırımlarına bağladı. Yapay zeka talebi, DRAM çiplerinde arz sıkıntısına yol açarak 2025'in ikinci yarısından bu yana fiyatları yükseltti. Bu kıtlık, bellek üreticileri için olumlu bir rüzgar oldu ve CXMT bunun gelecek yılın ilk üç çeyreğinde de süreceğine güveniyor.
Şirketin piyasadaki yükselişi hızlı oldu. Counterpoint Research verilerine göre CXMT, ikinci çeyrekte küresel DRAM gelirinin %10'unu ele geçirdi; bu oran bir yıl öncesine göre iki kattan fazla. Aynı dönemde SK Hynix'in payı %39'dan %25'e geriledi.
Wall Street'in çip satış dalgası Asya'ya sıçradı
Satış dalgası Cuma günü New York'ta başladı; Nasdaq Composite %2'den fazla değer kaybederken S&P 500 %1,1 düştü ve Haziran'dan bu yana en kötü haftasını tamamladı. Düşüşe çip hisseleri öncülük etti. Pazartesi gününe gelindiğinde zayıflık Asya'ya taşınmıştı.
Seul'de KOSPI %3,2'ye varan oranda düştü; Samsung Electronics ve SK Hynix günün en düşük seviyesinde %4'ten fazla geriledi. Tokyo'da Nikkei 225 yaklaşık %2 geriledi. Samsung ve SK Hynix birlikte KOSPI endeksinin yaklaşık yarısını oluşturduğundan, hareketleri orantısız bir ağırlık taşıyor.
Yabancı yatırımcıların çip üreticilerini satması geçen hafta KOSPI'de %14,5'lik bir düşüşe yol açmıştı. Pazartesi günü yabancı yatırımcılar net alıcı konumuna geçerek endeksin açılıştaki kaybını yaklaşık yarıya indirdi.
DeepSeek yeni bir şüphe ekliyor
Baskıyı artıran bir diğer gelişme, Çinli yapay zeka girişimi DeepSeek'in son modelinin bellek çipi talebine ilişkin soru işaretleri yaratması oldu — ki bu tam da CXMT'nin satış yaptığı pazar. Endişe, daha verimli yapay zeka modellerinin önceden varsayılandan daha az bellek gerektirebileceği ve fiyatları yükselten kıtlığı zayıflatabileceği yönünde.
Geçen hafta, CXMT'nin daha yoğun bir DRAM tasarımındaki çip ilerlemesine ilişkin haberler Samsung ve SK Hynix hisselerini zaten aşağı çekmişti. DeepSeek'in son modeli, CXMT'nin kendi tahmini güçlü talep işaret etse de bu endişeleri daha da artırdı.
İzlenecekler
CXMT'nin kâr tahmini 2026'nın ilk dokuz ayını kapsıyor; bu dönem, yeni kapasitenin devreye girmesi ve yapay zeka modellerinin daha verimli hale gelmesiyle DRAM kıtlığının sürüp sürmeyeceğini veya hafifleyip hafiflemeyeceğini test edecek. Şirket bu sonuçları açıklamak için bir tarih belirlemedi. Yatırımcılar ayrıca geçen haftaki çıkışın ardından yabancı alıcıların Kore çip hisselerine dönmeye devam edip etmeyeceğini ve Samsung ile SK Hynix hâlâ baskı altındayken KOSPI'nin seviyesini koruyup koruyamayacağını izleyecek.
