הבנק המרכזי של יפן העלה את ריבית המדיניות קצרת הטווח ב-25 נקודות בסיס לכ-1.0% ביום רביעי, מהלך שאושר בהצבעה של 7-1. ההחלטה מהדקת את המדיניות המוניטרית ביפן לראשונה מזה שנים, ולמרות שה-BOJ לא הזכיר קריפטו, הדינמיקה של מסחר קרי הין שהוא נוגע בה יוצרת השלכות עקיפות אך ממשיות עבור שווקי נכסים דיגיטליים.
החלטת הריבית
העלאת הריבית של ה-BOJ הייתה צפויה במידה רבה, אך ההצבעה 7-1 מעידה על דיון פנימי. הבנק המרכזי גם אישר כי ימשיך ברכישות חודשיות של אג"ח ממשלת יפניות בסך 2 טריליון ין החל מאפריל 2027 – סימן לכך שאינו יוצא לחלוטין מהמדיניות המרחיבה. ההצהרה לא הזכירה את ביטקוין או כל נכס קריפטו אחר.
למה סוחרי קריפטו עוקבים
מסחר קרי הין מאפשר למשקיעים ללוות בזול ביין ולהשקיע בנכסים בעלי תשואה גבוהה יותר במקומות אחרים. זרם זה תמך בנטילת סיכונים גלובלית. ין חזק יותר – או עלויות מימון גבוהות יותר מהעלאת ה-BOJ – עלולים לאלץ סוחרים לקצץ בפוזיציות, לפתוח מינוף ולמשוך הון משווקי סיכון כולל קריפטו. שווקי קריפטו, עם הנגזרים העמוקים והמינוף הגבוה שלהם, רגישים במיוחד לשינויים פתאומיים בנזילות אם מסחר הקרי יתחיל להתהפך.
אין כיוון ברור
העלאת הריבית אינה יוצרת אות שורי או דובי ברור עבור קריפטו. היא מוסיפה לחץ למבנה שוק שכבר תלוי בנזילות, מינוף ואמון. העיתוי אינו אידיאלי: פוזיציות ממונפות רבות בנגזרים של קריפטו נבנו, ומחסור פתאומי במימון עלול לגרום לפירוקים. אך אם הין יתייצב ומסחרי הקרי יחזיקו מעמד, ההשפעה עלולה להיות מוגבלת.
ישיבת המדיניות הבאה של ה-BOJ תתקיים ביולי. לעת עתה, השוק עוקב אחר כל סימן להתפרקות מואצת במסחרי קרי הממומנים ביין. סוחרים מכיילים מחדש – לא משום שה-BOJ דואג לקריפטו, אלא משום שהתשתית המקשרת בין שני השווקים קיבלה זעזוע.
