बैंक ऑफ जापान ने बुधवार को अपनी अल्पकालिक नीति दर में 25 आधार अंकों की वृद्धि करके इसे लगभग 1.0% कर दिया, यह कदम 7-1 के वोट से स्वीकृत हुआ। इस निर्णय से जापान में वर्षों बाद पहली बार मौद्रिक नीति सख्त हुई है, और हालांकि बीओजे ने क्रिप्टो का उल्लेख नहीं किया, लेकिन इससे जुड़े येन कैरी ट्रेड की गतिशीलता का डिजिटल एसेट बाजारों पर अप्रत्यक्ष लेकिन वास्तविक प्रभाव पड़ता है।
दर निर्णय
बीओजे की दर वृद्धि की व्यापक रूप से उम्मीद थी, लेकिन 7-1 का वोट आंतरिक बहस का संकेत देता है। केंद्रीय बैंक ने यह भी पुष्टि की कि वह अप्रैल 2027 से जापानी सरकारी बॉन्ड की मासिक खरीद 2 ट्रिलियन येन पर जारी रखेगा — यह संकेत है कि वह पूरी तरह से सहूलियत से बाहर नहीं निकल रहा है। बयान में बिटकॉइन या किसी भी क्रिप्टो एसेट का कोई उल्लेख नहीं किया गया।
क्रिप्टो व्यापारी क्यों निगरानी कर रहे हैं
येन कैरी ट्रेड निवेशकों को येन में सस्ते में उधार लेने और कहीं और उच्च-उपज वाली एसेट में निवेश करने की अनुमति देता है। यह प्रवाह वैश्विक स्तर पर जोखिम लेने को समर्थन देता रहा है। एक मजबूत येन — या बीओजे की दर वृद्धि से बढ़ी हुई फंडिंग लागत — व्यापारियों को अपनी स्थिति कम करने, लीवरेज खत्म करने और क्रिप्टो सहित जोखिम-पूर्ण बाजारों से पूंजी निकालने के लिए मजबूर कर सकती है। क्रिप्टो बाजार, अपने गहरे डेरिवेटिव और उच्च लीवरेज के साथ, अचानक तरलता बदलावों के प्रति विशेष रूप से संवेदनशील हैं यदि कैरी ट्रेड उलटने लगे।
कोई स्पष्ट दिशा नहीं
दर वृद्धि क्रिप्टो के लिए स्पष्ट तेजी या मंदी का संकेत नहीं बनाती है। यह एक बाजार संरचना पर दबाव डालती है जो पहले से ही तरलता, लीवरेज और विश्वास पर निर्भर है। समय अच्छा नहीं है: क्रिप्टो डेरिवेटिव में कई लीवरेज्ड स्थितियां बन रही हैं, और अचानक फंडिंग की कमी से लिक्विडेशन शुरू हो सकता है। लेकिन अगर येन स्थिर रहता है और कैरी ट्रेड बना रहता है, तो प्रभाव कम हो सकता है।
बीओजे की अगली नीति बैठक जुलाई में है। फिलहाल, बाजार येन-वित्तपोषित कैरी ट्रेडों में त्वरित उलटफेर के किसी भी संकेत पर नजर रख रहा है। व्यापारी पुनर्मूल्यांकन कर रहे हैं — इसलिए नहीं कि बीओजे को क्रिप्टो की परवाह है, बल्कि इसलिए कि दोनों बाजारों को जोड़ने वाली प्रणाली को एक झटका लगा है।
