תאגיד ביטקוין יפן (Bitcoin Japan Corporation) גייס 60 מיליון דולר באמצעות הנפקת איגרות חוב להמרה. אך המהלך הפחיד את המשקיעים. החברה מתכננת להקצות רק 7% מהתמורה לרכישות ביטקוין בפועל, בעוד שהאיגרות נושאות פרמיית המרה שעלולה לדלל את המניות הקיימות ב-95% עד 110%.
מבנה האיגרות שהרעיד את השוק
איגרות חוב להמרה מאפשרות למשקיעים להמיר חוב להון במועד מאוחר יותר. ההנפקה של ביטקוין יפן מגיעה עם מחיר המרה שאם יופעל, יציף את השוק במניות חדשות. טווח הדילול — 95% עד 110% — משמעותו שבעלי מניות נוכחיים עלולים לראות את אחזקתם כמעט מוכפלת או גרוע מכך. זהו מחיר כבד עבור גיוס של 60 מיליון דולר.
לאן הכסף הולך
רק נתח קטן מההון מיועד לביטקוין. החברה מסרה כי תשתמש רק ב-7% מ-60 מיליון הדולר לרכישת המטבע הקריפטוגרפי. היתר מיועד למטרות תאגידיות כלליות, לפי הדיווח. עבור חברה בשם ביטקוין יפן, ההקצאה מרגישה דלילה.
תגובת המשקיעים
השוק לא המתין להגיב. המשקיעים נבהלו מהדילול, לפי דיווח Crypto Briefing. המניה ירדה בעקבות החדשות, אם כי הירידה המדויקת לא פורסמה. התזמון אינו אידיאלי — שוקי הקריפטו סוערים, והנפקה מדללת מוסיפה לחץ.
לוח הזמנים להמרה אינו ברור
ביטקוין יפן לא מסרה מתי האיגרות יהפכו לניתנות להמרה. הדבר מותיר את בעלי המניות באפלה לגבי מועד הפגיעה של הדילול. לעת עתה, לחברה יש 60 מיליון הדולר שלה. אך המחיר של ההון הזה כתוב באותיות הקטנות.
